La DeFi est-elle en guerre contre la finance traditionnelle?

lun 11 Oct 2021 ▪ 13h00 ▪ 5 min de lecture - par Clément Dubois

«La finance décentralisée peut sembler consommer TradFi», écrit Will Hamilton de TCM Capital. Pourtant, l’un ne survivra pas sans l’autre.

La DeFi gagne du terrain 

La finance décentralisée (DeFi) est déjà au niveau des sociétés financières multinationales mondiales en termes de capitalisation boursière et de volumes quotidiens. Le logiciel open-source à l’origine expérimental pour la finance automatisée peer-to-peer est devenu une industrie mondiale importante en seulement un an.

Les nouveaux entrants de DeFi ont d’abord été éclipsés par les gigantesques opérateurs historiques de l’industrie – les fournisseurs centralisés, institutionnels et corporatifs de produits et services financiers. Mais ce qui a commencé comme un duel David contre Goliath est devenu une lutte intéressante contre la technologie financière traditionnelle.

De la même manière qu’une entreprise de gestion d’actifs traditionnelle, les protocoles DeFi ont dans leur ensemble une valeur qui leur est prescrite en fonction de leur sous-gestion. Dans le monde de DeFi, c’est ce qu’on appelle la valeur totale verrouillée (TVL) – le montant du capital déposé par les utilisateurs pour gagner un rendement sur leurs tokens. 

À l’heure actuelle, le secteur DeFi dispose d’une TVL estimée à plus de 156 milliards de dollars américains de prêts, de liquidités et d’échanges. Les principaux protocoles DeFi incluent AAVE, Curve Finance et Compound Finance ainsi que Uniswap et SushiSwap.

Si la TVL pour les tokens, applications et protocoles de finance décentralisée continue de s’apprécier aussi rapidement qu’elle l’a fait aux côtés des développeurs améliorant l’outillage pour une utilisation à grande échelle et grand public, DeFi semble être le prochain étape de la finance mondiale, un peu comme l’essor d’Internet, des smartphones et du cloud computing. 

L’une des principales raisons de la montée exponentielle de DeFi est sa nature décentralisée. Le secteur exploite la blockchain comme une source unique de confiance, plutôt que de s’appuyer sur les régulateurs et les organes directeurs centraux qui peuvent restreindre l’accès au marché et l’innovation. En conséquence, DeFi attire une quantité énorme de talents de l’industrie financière traditionnelle qui perçoivent le secteur comme une prochaine étape naturelle dans l’évolution de la finance.

Est-il possible que DeFi et TradFi coexistent?

D’un point de vue utopique, sur son cours actuel, DeFi semble prêt à éliminer le besoin de près de 90% de toutes les offres matérielles TradFi. Cependant, pour que cette vision se concrétise, le secteur doit surmonter, ou bien se ranger du côté des puissances telles que les banques centrales, les gouvernements – qui tirent tous les cordons de l’économie mondiale. 

Cependant, les régulateurs et les produits DeFi sont actuellement à la croisée des chemins. Il n’y a, en fait, aucune législation actuelle qui s’adapte aux produits que nous voyons sortir. L’ancienne législation utilisée pour la finance traditionnelle ne fonctionnera tout simplement pas, uniquement par la nature de l’espace des actifs numériques dans son ensemble. Ce conflit peut être clairement vu maintenant grâce à la SEC qui cherche à réglementer les stablecoins comme l’USDC car elle les considère comme des titres.

Ce combat ne fait que commencer et il semble que nous verrons beaucoup de décisions sur les actifs numériques sortir des tribunaux, comme nous l’avons fait au Canada concernant leur ETF Bitcoin coté. 

Cependant, alors que DeFi peut constituer une menace existentielle pour ses homologues TradFi, la coexistence n’est pas exclue. Afin de rester pertinentes et d’offrir à leurs clients le meilleur service possible, les banques et les institutions financières devraient adopter DeFi et intégrer le secteur dans leurs offres. 

Permettre un accès universel sûr et réglementé à DeFi remettrait les institutions financières traditionnelles sur le devant de la scène et rendrait le secteur DeFi largement plus convivial pour les consommateurs. Bien que l’idée d’un accès sanctionné par les banques et d’une réglementation imposée détournerait probablement les partisans inconditionnels de DeFi, cela pourrait être un «mal» nécessaire si DeFi était censée rejoindre le mainstream. 

En fin de compte, (un peu ironiquement) alors que DeFi continue de consommer lentement TradFi, l’un pourrait ne pas pouvoir survivre sans l’autre.

Clément Dubois

J’aime bien la cryptomonnaie. Ça fait déjà plusieurs années que je l’étudie, mais aussi que j’y investis et que je travaille dans ce domaine. De plus, je fais des articles sur le sujet où j’essaie d’être clair et net !

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