Les ponts, les wrapped tokens et l’interopérabilité, le futur de la blockchain ?

ven 12 Nov 2021 ▪ 17h30 ▪ 10 min de lecture - par Alexis Pendzel

On entend souvent parler de « wrapped token ». Pour les amateurs de PancakeSwap ou Uniswap, il est fréquent de voir ces tokens disponibles contre des cryptomonnaies à très faible capitalisation. Nous allons aujourd’hui déchiffrer ces concepts et parler de l’avenir de la blockchain.

Que sont les ponts ?

Les ponts nous permettent de prendre des actifs d’une blockchain et de les déplacer sur une autre chaîne où ils ne sont pas natifs. Par exemple, la passerelle Bitcoin-Ethereum nous permet de déplacer nos BTC du réseau Bitcoin vers le réseau Ethereum, ce qui permet à vos BTC d’interagir avec le monde entier des DeFi sur Ethereum. Cela vous permettrait d’utiliser un DEX pour acheter ChainLink, un jeton ERC20 natif du réseau Ethereum, avec du bitcoin, qui n’est pas natif du réseau Ethereum. Autre exemple, il vous permettrait de prêter votre BTC sur Aave, un protocole de prêt basé sur Ethereum.

Avant les ponts, il n’y avait aucun moyen pour les actifs d’une blockchain d’interagir avec une autre blockchain. Chaque réseau était isolé.

Vous vous dites peut-être « mais nous pouvons déjà acheter du LINK avec des BTC sur n’importe quel CEX ». Oui, c’est vrai. Mais lorsque nous le faisons, le LINK et le BTC n’interagissent pas réellement ou ne connaissent même pas l’autre. Aucune transaction ne se produit réellement sur la chaîne, pour aucune des deux chaînes impliquées. Au lieu de cela, le CEX a juste un portefeuille pour chaque chaîne majeure, et détient une pile géante de chacun de ses actifs dans ces portefeuilles. Lorsque vous négociez une paire BTC/LINK sur le CEX, tout ce qu’il fait réellement est de créditer votre compte avec un bon pour une partie du LINK dans leur énorme pool LINK, et de vous débiter un bon pour une partie du BTC dans leur pool BTC. C’est ainsi qu’ils font croire que vous pouvez échanger directement des BTC et des LINK bien qu’ils soient sur des chaînes différentes.

Avec les ponts, vous pouvez réellement interagir à travers les chaînes. C’est une révolution dans l’univers de la cryptomonnaie et cela permet une fluidité de trading entre les blockchains.

Comment fonctionnent-ils ?

Un wrapped coin est un jeton qui vit sur un réseau (généralement Ethereum) tout en représentant une pièce d’un autre réseau.

Prenons l’exemple du plus grand wrapped coin de l’écosystème : le wrapped Bitcoin. Si vous voulez « wrapper » des WBTC, vous devez envoyer vos BTC sur le pont Bitcoin/Ethereum. Votre BTC sera bloqué au pont, et le montant équivalent de WBTC sera « wrappé » du côté Ethereum du pont.

source: https://coinmarketcap.com/currencies/wrapped-bitcoin/

Une fois que vous avez votre WBTC sur le côté Ethereum, vous pouvez faire tout ce que vous voulez avec dans l’écosystème Ethereum. Il s’agit simplement d’un jeton ERC20, vous pouvez donc faire avec lui tout ce que vous pouvez faire avec n’importe quel autre jeton sur Ethereum.

Lorsque vous souhaitez rétablir le pont entre votre WBTC et le réseau Bitcoin, vous l’envoyez au pont, où il sera brûlé, et votre BTC verrouillé du côté Bitcoin sera alors déverrouillé.

De cette façon, vous pouvez toujours échanger 1 WBTC contre 1 BTC sur le pont, et vice versa. Ce taux de change fixe signifie que si jamais les prix du BTC et du WBTC divergent, les arbitres profiteront de cette opportunité en envoyant une partie de l’actif le moins cher sur le pont en échange de l’actif le plus cher, ce qui corrigera la différence de prix. Ainsi, un wrapped coin est toujours rattaché à sa version native, car ils sont garantis 1 pour 1.

De plus, n’importe qui peut échanger ses WBTC contre des BTC, même si ce n’est pas cette personne qui les a « wrappé » (disons qu’elle a acheté ses WBTC à quelqu’un d’autre sur le réseau Ethereum), car le montant des WBTC existants sera toujours exactement le même que le montant total des BTC bloqués sur le pont. Ainsi, quel que soit l’endroit où vous avez obtenu vos WBTC, vous savez qu’il y a toujours le même montant de BTC qui vous attend de l’autre côté du pont si vous décidez de les échanger.

La technologie au service du profit

Prenons l’exemple de WBTC. Une personne qui possède de l’argent dans ces jetons peut le prêter par le biais de smart contracts sur des plateformes financières décentralisées comme Aave. Elle permet aux utilisateurs de connecter leurs portefeuilles et de déposer des cryptos ou de contracter des prêts.

source: https://app.aave.com/#/markets

Les prêteurs reçoivent jusqu’à 4 % par an à un taux d’intérêt fixe. Pendant ce temps, les emprunteurs mettent en gage leur crypto comme garantie, qui va automatiquement au prêteur s’ils font défaut. De même, les détenteurs de bitcoins qui ont besoin d’argent, mais ne veulent pas vendre leurs pièces peuvent mettre en gage leurs WBTC et contracter un prêt sous la forme de stablecoins indexés sur le dollar américain ou une autre monnaie fiduciaire.

Le taux d’intérêt sur ces prêts varie généralement entre 3 % et 9 % par an, ce qui est généralement plus avantageux que d’utiliser ses cartes de crédit et de payer 20 % d’intérêts composés par an. En outre, les conditions de paiement sont beaucoup plus souples que les prêts personnels accordés par les banques, qui s’étendent généralement sur une période de quelques années afin de maximiser le bénéfice des intérêts.

Les investisseurs peuvent également déposer leurs WBTC dans des pools de liquidité afin de faciliter les échanges de cryptomonnaies. Par exemple, imaginons qu’un jour donné, un grand acteur du marché des cryptomonnaies décide de vendre pour 10 millions de dollars une obscure altcoin. Cependant, il n’y a pas assez d’acheteurs. Les fournisseurs de liquidité de pair-à-pair (LP) peuvent intervenir pour acheter ces altcoins à des prix inférieurs à ceux du marché, puis les revendre à des taux supérieurs à ceux du marché. Les pools de liquidité gagnent généralement une commission de 0,3 % pour chaque transaction qu’ils facilitent au prorata avec leurs pièces. Ainsi, dans l’exemple ci-dessus, l’investisseur en WBTC recevrait 3 000 dollars pour cette transaction s’il avait déposé 1 million de dollars en WBTC et facilité un volume équivalent d’achat d’altcoins. Les récompenses sont déposées automatiquement tant que les jetons sont utilisés pour fournir de la liquidité sur la plateforme.

L’avenir des ponts et de l’interopérabilité

De nombreux ingénieurs blockchains travaillent au grand projet de l’interopérabilité. L’interopérabilité permettrait à toutes les grandes blockchains d’être reliées à toutes les autres grandes blockchains, ce qui nous permettra de déplacer avec fluidité tous nos actifs n’importe où dans la cryptomonnaie. Le problème est que plus le nombre de blockchains augmente, plus le nombre de ponts nécessaires pour les relier entre elles augmente de façon quadratique. Si vous avez déjà 2 blockchains, et qu’une troisième est créée, il lui suffit de construire 2 ponts pour être connectée aux blockchains existantes. Mais si vous avez déjà 100 blockchains, et qu’une 101e est créée, elle doit construire 100 ponts pour se connecter à toutes les blockchains existantes. Ainsi, pour n blockchains, nous avons besoin de (n – 1)+(n – 2)+(n – 3) +… + 3 + 2 + 1 ponts (ce qui est connu en mathématiques comme le nième nombre triangulaire). Ce n’est pas très évolutif. Plus ce système grandit, plus il est difficile de le faire évoluer. On constate une explosion du nombre de blockchains avec l’intérêt grandissant pour l’écostème crypto et le flux d’argent colossal qui pénètre son monde.

C’est là qu’interviennent les plateformes d’interopérabilité (connues sous le nom de « blockchains de couche 0 »). Les principaux exemples de ce type de réseau sont Polkadot (DOT) et Cosmos (ATOM), avec les outsiders à faible capitalisation Nervos (CKB) et QUANT (QNT).

Ces chaînes visent à résoudre le problème d’échelle quadratique des réseaux de pontage en fournissant des hubs de ponts auxquels toutes les chaînes peuvent se connecter. Je vais utiliser Cosmos comme exemple.

Cosmos a créé un protocole de communication inter-blocs (IBC). Ce protocole permet la création d’objets appelés hubs, comme le Cosmos Hub.

Un hub d’interopérabilité est essentiellement une plateforme vers laquelle toutes les autres blockchains construisent un pont unique. C’est comme une énorme intersection de ponts. Si votre blockchain est connectée à un hub, alors vous pouvez relier vos actifs au hub, puis de là à n’importe laquelle des autres chaînes qui sont liées au hub.

Avec un tel système, vous n’avez besoin que de n ponts pour connecter complètement n blockchains. Si vous avez 100 blockchains, chacune d’entre elles n’a besoin que d’un seul pont vers le hub, et vous n’avez donc besoin que de 100 ponts. Ceci par opposition à la liaison de chaque blockchain individuellement, qui nécessiterait 5050 ponts pour 100 chaînes.

Ces technologies sont sans conteste l’avenir de la blockchain et de l’échange simplifié de cryptomonnaies. Leur utilité est indéniable et permettra à la Defi de s’étendre, car les exchanges auront de plus en plus de mal à convaincre face a une technologie supérieure et technologiquement plus proche des aspirations des utilisateurs de cryptomonnaies.

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Alexis Pendzel

Passionné de géopolitique, économie, cryptomonnaies, d’Eurasie et de voyages  (le plus à l’est possible) ! Je suis également crypto-trader depuis 4 ans.

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Les propos et opinions exprimés dans cet article n'engagent que leur auteur, et ne doivent pas être considérés comme des conseils en investissement. Effectuez vos propres recherches avant toute décision d'investissement.

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