A SEC não considera mais a maioria dos tokens como títulos e apoia as super-apps cripto

O novo chefe da SEC Paul Atkins reorganiza as cartas da regulamentação cripto nos Estados Unidos. Acabou a estratégia do bastão e chega um marco unificado e mais previsível. Nós entregamos todos os detalhes nos parágrafos a seguir.

A SEC vira a página dos processos em massa

O presidente da SEC considera agora que a maioria dos criptoativos não se enquadra na categoria de valores mobiliários. Paul Atkins de fato abriu sua intervenção na OCDE em Paris com uma promessa forte: acabou a regulação pelo medo.

Uma declaração que desafia as práticas estabelecidas. Até agora, a SEC multiplicava de fato os processos judiciais, frequentemente vistos como arbitrários. Plataformas como Coinbase e Ripple sofreram as consequências.

Com essa mudança de tom, Atkins deseja restabelecer um marco regulatório claro e previsível. Aliás, sua mensagem é voltada tanto para os mercados quanto para os legisladores.

Objetivo: um super-marco para super-apps cripto

A SEC está atualmente preparando uma reforma abrangente sob a etiqueta “Project Crypto”. O objetivo é reunir em um único marco as atividades de:

• trading;
• empréstimo;
• staking de ativos digitais.

Seria, portanto, uma espécie de “regra única” que permitiria às plataformas cripto adotar uma arquitetura do tipo super-app, à semelhança dos gigantes asiáticos. Elas poderiam oferecer todos os seus serviços sob uma licença comum. As soluções de custódia multi-formatos também seriam melhor regulamentadas, sem, no entanto, frear a inovação.

Atkins elogia inclusive as escolhas regulatórias europeias. Ele cita como exemplo o marco MiCA, considerado mais coerente e estruturado que os textos americanos atuais. Ao mesmo tempo, ele ressalta claramente que a ambição da SEC permanece a mesma: proteger os investidores. Contudo, defende uma “dose mínima eficaz” de regulação. Em outras palavras, evitar duplicações e burocracias desnecessárias que beneficiam os grandes atores estabelecidos, em detrimento dos projetos jovens.

Seu discurso, portanto, abre a porta para uma cooperação internacional, com uma visão mais alinhada às práticas de outras jurisdições. Resta saber se essa orientação vai seduzir outros reguladores, assim como os grandes bancos, ainda desconfiados.