Ethereum tenta reconquistar confiança com nova visão

No Consensus 2025 de Toronto, o Ethereum rompeu o silêncio. Diante das críticas sobre sua governança, seu roteiro técnico e a fuga de talentos, Paul Brody (EY) e Josh Stark (Ethereum Foundation) defenderam uma visão assumida: a de uma rede complexa, mas fundamentalmente robusta. Enquanto o preço do ETH estagna e a concorrência se intensifica, os líderes do Ethereum apostam no longo prazo e lembram que os mercados acabarão por acompanhar a tecnologia, e não o contrário.

Uma liderança contestada, uma defesa assumida

Enquanto as notícias em torno do Ethereum são dominadas por uma queda prolongada no preço do ETH e uma visível diminuição no engajamento dos desenvolvedores, as críticas se concentram em um ponto nevrálgico: a governança da Ethereum Foundation.

Josh Stark, participante de um painel no Consensus 2025 de 14 a 16 de maio, reconheceu sem rodeios as expectativas da comunidade :

O ecossistema precisa de uma liderança mais forte […] no roteiro, sua execução e na coordenação dos esforços diante dos grandes desafios.

Essa autocrítica parcial, no entanto, não impediu os participantes de defenderem o trabalho já realizado.

Paul Brody, presidente da Enterprise Ethereum Alliance e figura de referência na EY, quis assim saudar a ação de Aya Miyaguchi, ex-diretora executiva da Fundação : “Se eu olhar objetivamente os resultados do seu mandato, dou a ela nota A+“, declarou ele.

Aqui estão os principais pontos mencionados sobre a governança da rede Ethereum :

• Críticas estruturais : falta de coordenação, falta de clareza estratégica, perda de ritmo percebida em relação a concorrentes mais ágeis ;
• Respostas internas : reconhecimento da necessidade de liderança reforçada e melhor comunicação sobre os fundamentos do projeto ;
• O balanço da direção : defesa do mandato de Aya Miyaguchi, em cargo desde 2018, a quem se atribui uma profunda transformação da Fundação ;
• Uma reorganização recente : nomeação em março de 2025 de dois co-diretores executivos – Hsiao-Wei Wang e Tomasz Stańczak, para estruturar a próxima fase do desenvolvimento estratégico.

Essa clarificação institucional visa estabilizar um projeto que se tornou tentacular e frequentemente percebido como faltando clareza desde sua transição para o proof-of-stake.

Se os efeitos dessa reorganização sobre o preço do ETH ou a dinâmica comunitária ainda precisam ser demonstrados, ela marca, no entanto, uma vontade declarada de retomar o controle narrativo e estratégico dentro de um ecossistema às vezes dividido.

Uma complexidade técnica assumida, mas divisiva

Além dos aspectos organizacionais, os representantes do Ethereum defenderam a direção tecnológica da rede, em particular a escolha assumida de um modelo “rollup-centric”.

Paul Brody lembrou que o Ethereum é agora uma blockchain proof-of-stake que suporta mais de 120 soluções do tipo layer 2, com uma capacidade diária entre “300 e 450 milhões de transações“.

Ele destacou que nessas L2, as taxas de transação são inferiores a um centavo há três meses. Diante das críticas que denunciam uma fragmentação excessiva ou perda de coerência da rede, Brody não recuou: “Estou encantado“, afirmou, sobre o roteiro atual.

Josh Stark, por sua vez, defendeu essa modularidade como uma escolha visionária, afirmando que “nenhum ecossistema poderá evitar esse tipo de estrutura a longo prazo“.

Essa posição técnica não é sem consequências. Embora permita uma redução drástica dos custos de uso e uma escalabilidade inédita, também introduz novas vulnerabilidades.

Os rollups levantam questões complexas em termos de segurança, confiança entre cadeias e experiência do usuário, com efeitos de silo às vezes contraproducentes.

No entanto, para Stark, esses obstáculos são normais em um processo de inovação profunda: “Nós somos os que mais avançaram nesse caminho, e enfrentamos as curvas e desafios“, explicou ele.

As implicações desse debate vão muito além do caso do Ethereum. Elas tocam uma questão essencial: a complexidade técnica é um obstáculo ou uma vantagem na construção de uma rede de infraestrutura a longo prazo? Enquanto o Bitcoin aproveita uma narrativa simplificada em torno da reserva de valor, o Ethereum reivindica uma visão mais sofisticada, menos clara para os mercados de curto prazo, mas potencialmente mais fértil. Josh Stark está convencido: “os mercados sempre acabam refletindo o valor. E o Ethereum é o projeto mais importante da história da cripto“.