Os ETFs XRP, Litecoin e Ethereum vão esperar mais: A SEC está com calma

Acabou a faxina prometida? Poderíamos ter pensado que a era pós-Gensler aceleraria as coisas. Que a chegada de perfis mais “compatíveis com Trump” à frente da SEC desbloquearia uma onda de aprovações de ETFs cripto. Mas não é assim. Nem mesmo o ETF da plataforma de Trump, Truth Social, escapará da rotina regulatória. Outubro será decisivo, mas por enquanto, a agência está ganhando tempo. Os investidores, por sua vez, estão perdendo a paciência.

a SEC freia os ETFs, apesar da mudança de clima

Pensávamos que estava quase certo. O ETF Truth Social, vinculado ao bitcoin e Ethereum, tinha todas as cartas na manga. Apoio institucional, forte marca política e um contexto regulatório favorável desde a aprovação de outros ETFs cripto no início de 2024. Ainda assim, o golpe da SEC caiu: novo adiamento até 8 de outubro.

No documento oficial, a SEC justifica-se: “A Comissão considera apropriado designar um período mais longo para tomar medidas sobre a proposta de mudança de regra, a fim de dispor de tempo suficiente para analisá-la e as questões levantadas“.

Nos bastidores, alguns falam em resistências políticas. Caroline Ciccone, presidente da Accountable.US, não se furtou às palavras:

Se a SEC aprovar, isso semeará dúvida na mente dos americanos. Eles se perguntarão se essa decisão está no interesse do país ou nos interesses comerciais do presidente. 

O outono será cripto, mas nem para todos

A SEC também adia os ETFs XRP, Litecoin, Solana e até Dogecoin. A maioria dos projetos vê seus prazos estendidos até meados ou fim de outubro. Uma mecânica quase sistemática, segundo James Seyffart da Bloomberg, a SEC geralmente utiliza todo o prazo previsto para responder a um pedido do tipo 19b‑4. Uma decisão antecipada seria exceção.

Porém, a pressão aumenta. BlackRock, Fidelity, Grayscale… Todos os gigantes da gestão cripto aguardam aprovações. A concorrência nos ETFs spot é de bilhões de dólares.

Alguns números para medir bem a tensão:

• 3,7 bilhões de dólares injetados nos ETFs Ethereum em 8 dias em julho;
• O fundo ETHA da BlackRock recebeu +519,7 milhões de dólares em um único dia;
• A retirada do staking em ETH alcança 877.106 ETH, sinal de realização de lucros;
• O fundo BTCS detém agora 70.140 ETH, o equivalente a 321 milhões de dólares.

Apesar desses adiamentos em série, o sucesso dos ETFs cripto já aprovados permanece espetacular. Nos últimos dias, os trackers de Bitcoin e Ethereum registraram uma dinâmica impressionante. O ETF Ethereum, por exemplo, teve oito dias recordes, totalizando sozinho 3,7 bilhões de dólares em entradas. Um lembrete para a SEC de que o apetite do mercado não esperará para sempre.