Bitcoin atinge mínima de liquidez desde 2018

Menos de 15 % dos bitcoins ainda estão acessíveis nas exchanges. Por trás desse número esconde-se uma dinâmica silenciosa: a escassez da oferta líquida. Enquanto as instituições se apropriam do ativo, os analistas veem esse dado como um sinal de um desequilíbrio crescente entre o estoque disponível e a demanda estratégica. Uma mudança se desenha na mecânica do mercado.

Um limite crítico ultrapassado : a liquidez do Bitcoin entra em colapso

Enquanto os detentores de longo prazo atingem um nível recorde de acumulação, a porcentagem da oferta total de bitcoin detida nas plataformas de câmbio caiu para 14,5 %, um nível inédito desde agosto de 2018. Esse número, reportado pela Glassnode, marca um ponto de inflexão preocupante para a liquidez do mercado.

A queda das reservas disponíveis nas exchanges coincide com uma intensificação dos saques, frequentemente iniciados por investidores de longo prazo ou baleias. Estes transferem seus BTC para carteiras de armazenamento a frio, reduzindo assim a oferta disponível para negociação. Para os analistas da Glassnode, esse comportamento indica uma “mudança estrutural para a acumulação a longo prazo”.

Paralelamente à queda nas plataformas de câmbio, os saldos dos desks OTC, usados para transações cripto de balcão, frequentemente por investidores institucionais, também estão em queda livre.

Segundo os dados da CryptoQuant, os saldos OTC ligados às empresas de mineração caíram 21% desde janeiro de 2025, atingindo um nível historicamente baixo de 155.472 BTC. Esse número baseia-se em fluxos provenientes de carteiras “1-hop” identificadas como conectadas a pools de mineração.

Essa escassez geral torna-se preocupante para alguns atores do setor. Em uma mensagem publicada na rede social X, Crypto Chiefs resume a situação declarando : “O Bitcoin disponível em OTC está em queda livre. Nunca vimos uma divergência tão grande entre as reservas disponíveis e o preço!”

The Bitcoin balance available OTC is in freefall.

We have never seen such a divergence between balance and price!

You are witnessing a supply problem play out…. pic.twitter.com/r4bK3BdMy1

— Crypto Chiefs (@cryptochiefss) June 14, 2025

Aqui estão os principais indicadores levantados :

• 14,5 % da oferta total de BTC ainda disponível nas exchanges, a menor desde 2018 ;
• Retiradas massivas para carteiras offline : sinal de acumulação de longo prazo pelas baleias ;
• -21 % de BTC nos endereços OTC ligados às empresas de mineração desde janeiro ;
• Um mínimo histórico de 155.472 BTC em reserva nesses endereços OTC.

Essa configuração alimenta a hipótese de um desequilíbrio iminente, onde a demanda, sempre presente, pode encontrar uma escassez estrutural de tokens disponíveis para venda.

O apetite institucional reaviva a pressão de alta

Paralelamente à escassez da oferta, as entradas massivas de capital nos ETF Bitcoin à vista constituem um motor de alta difícil de ignorar. Segundo os dados do SoSoValue, esses veículos de investimento registraram 15 dias consecutivos de entradas líquidas, representando mais de 4,7 bilhões de dólares injetados entre 9 e 24 de junho.

Em apenas 24 de junho, os ETFs atraíram mais 102 milhões de dólares, confirmando uma tendência sustentada. Para Lau, fundador da agência Focusw3b, essa dinâmica se explica por uma “forte demanda institucional”, combinada a uma oferta “em constante contração”.

🚨BREAKING: Bitcoin back above 100K

The week starts strong. Institutional demand holds, supply keeps shrinking.
All eyes on the next move. pic.twitter.com/NKitmnMe07

— Lau (@lourdesanchezok) June 23, 2025

Esse aumento na demanda ocorre enquanto o bitcoin se mantém acima do limite psicológico de 100.000 dólares desde 28 de maio, apesar de uma correção de 2,85% nos últimos dias.

Segundo os dados do CoinGlass, uma queda abaixo desse nível provocaria a liquidação de 6,42 bilhões de dólares em posições longas alavancadas, aumentando a volatilidade a curto prazo. Contudo, os analistas estimam que tal queda torna-se cada vez menos provável no contexto atual. Muitos agora antecipam um BTC entre 140.000 e 200.000 dólares até o fim deste ano, caso a tendência se confirme.

A combinação de um afluxo institucional massivo e uma oferta em queda livre pode criar um terreno propício para um movimento de alta substancial. No entanto, as implicações dessa dinâmica vão além do simples preço. Se os investidores individuais tiverem dificuldade em acessar o BTC num contexto de escassez, isso pode acentuar a concentração da posse nas mãos de atores poderosos. Em longo prazo, essa concentração pode levantar questões de governança, estabilidade e resiliência da rede.