Bitcoin e Ethereum perto de um banho de sangue? Stablecoins disparam na alavancagem

O rali dos últimos dias do Bitcoin (BTC) e do Ethereum (ETH) empolgou os traders alavancados de criptomoedas. É o que mostra o relatório “The Pulse: Crypto Risk Review”, destacando o aumento de empréstimos de stablecoins para bancar posições alavancadas. Por outro lado, além do risco de banho de sangue no BTC, ETH e outras altcoins, o monitoramento aponta queda de liquidez em pools de protocolos de empréstimos de finanças descentralizadas (DeFi), também em risco apesar das oportunidades.

Bitcoin e Ethereum disparam, atraem especuladores e o risco aumenta

A volatilidade do BTC atingiu o menor nível dos últimos anos, o que pode ter animado ainda mais os traders alavancados de criptomoedas. É o que um sugere uma análise da Sentora (antiga IntoTheBlock).

Segundo o relatório da plataforma de finanças descentralizadas (DeFi), assinado por Gabriel Halm, os empréstimos de alto risco de stablecoins explodiram nos últimos dias. O que está relacionado à tentativa de aproveitar o rali para ampliar os ganhos através de alavancagem.

O levantamento aponta que os empréstimos de alto risco (dentro de 5% do limite de liquidação) aumentaram em mais de US$ 1 bilhão nos últimos dias, quase triplicando o volume de liquidações em duas semanas.

Liquidações superam US$ 380 milhões

Em sinal de alerta, as liquidações de traders de criptomoedas chegavam a US$ 381,7 milhões (+16,7%) em 24 horas, no momento desta edição, segundo dados da Coinglass.

Apesar da explosão de mais de 50% em uma semana do Ethereum, os dados apontavam cansaço dos touros. Isso porque, do total em liquidações, US$ 239 milhões eram de posições compradas (long), que são os tomadores de empréstimo que apostam na alta de preços, que não se concretiza. Por outro lado, as liquidações de posições vendidas (short) chegavam a US$ 142 milhões. O que indicava menos perda os ursos.

Oportunidades e riscos em DeFi

Pelo entendimento da Sentora, a demanda por stablecoins pode representar oportunidade através de renda passiva em plataformas de empréstimo DeFi. O que já atraiu novos investidores à plataforma de empréstimo Aave para ativos Pendle, protocolo usado para separar os rendimentos dos tokens depositados para empréstimos.

O relatório destaca que algumas APRs (taxas percentuais anuais) tornou a DeFi convidativa. Era o que também mostrava o mapeamento DeFiLlma no momento desta edição, com mais de US$ 118 bilhões (+2,65%) em Valor Total Bloqueado (TVL) em protocolos DeFi.

Por outro lado, a análise da Sentora sugere que os investidores DeFi redobrem a atenção porque a demanda por stablecoins reduziu em 13% a liquidez em duas semanas.

Outro efeito da demanda, segundo a análise, é a perda momentânea de paridade de algumas stablecoins lastreadas no dólar americano, caso do reUSD em seus pools Curve. O que pode ser convertido em oportunidade.

Pelo monitoramento, o reUSD sofre perdas de paridade regulares que geralmente duram menos de 10 horas, mas que demonstram eficácia dos mecanismos implementados para restaurar a indexação do reUSD.

Na avaliação da Sentora, “disparidades que duram mais de uma hora são importantes para os usuários monitorarem ao implementar estratégias, pois são essenciais para evitar perdas imediatas devido a um ambiente de mercado desfavorável durante a execução”.

Aos investidores interessados em obter renda passiva oferendo liquidez na forma de empréstimos, a Sentora observa:

• Os pools reUSD têm TVL de tamanho decente e APRs altos que podem tornar as estratégias LP atraentes para os usuários;
• No entanto, entrar ou sair desses pools durante uma desvinculação pode resultar na compensação de todos os retornos das recompensas do pool devido a perdas;
• O acompanhamento da liquidez é importante, pois a tendência do TVL é de queda, as perdas devido a uma potencial desvinculação podem ser exacerbadas com base na participação.

As stablecoins também ocupam lugar de destaque em um relatório recente do Banco de Compensações Internacionais (BIS), que cita a adoção desses tokens com arma de combate à inflação. A instituição, no entanto, alerta que 9 em cada 10 pagamentos por criptomoedas seriam motivados pela especulação.