Bitcoin enfrenta pressão enquanto tensões comerciais e fluxos de refúgio desafiam o momento altista

Bitcoin terminou a semana sob pressão enquanto investidores rotacionavam para ativos mais seguros em meio a renovadas tensões comerciais entre EUA e China e fraqueza generalizada do mercado. Apesar dos robustos influxos em fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin, dados de derivativos sugerem que os negociadores permanecem cautelosos quanto à sustentabilidade dos níveis atuais de preços.

Bitcoin perde momento após novo pico

Após atingir uma nova máxima histórica na segunda-feira, o Bitcoin teve dificuldade em manter seu momento ascendente. Mesmo assim, a demanda institucional parece sólida, com mais de $5 bilhões em influxos líquidos em ETFs spot até o momento em outubro, destacando o interesse contínuo de grandes investidores. 

No entanto, indicadores de derivativos como a inclinação das opções e taxas de financiamento sugerem incerteza sobre a capacidade do Bitcoin de se manter acima dos níveis de suporte. No momento da redação, a moeda OG caiu mais de 8% no último dia para $110.982, enquanto o sentimento do mercado se torna baixista.

Enquanto isso, o ouro disparou para uma máxima histórica próxima a $4.050 na quarta-feira, refletindo crescente demanda dos investidores por ativos de refúgio. O rali ocorreu em meio a preocupações com a estabilidade fiscal dos EUA e desaceleração do crescimento econômico. O bilionário investidor Ray Dalio alertou que os níveis crescentes da dívida dos EUA representam uma “ameaça à ordem monetária.”

Os mercados ficaram voláteis após o presidente dos EUA, Donald Trump, acusar a China de impor novas taxas portuárias sobre exportações de terras-raras e ameaçar tarifas mais altas em resposta. O S&P 500 caiu 1,9% enquanto o medo de uma guerra comercial em escalada pressionava as ações globais e de tecnologia.

Embora o Bitcoin seja frequentemente visto como “ouro digital”, seu desempenho continua intimamente ligado ao sentimento de risco nos mercados tradicionais. A correlação móvel de 40 dias entre Bitcoin e S&P 500 está em 73%. Isso destaca a importância dos fatores macroeconômicos na influência do comportamento do mercado cripto.

Negociadores ficam defensivos enquanto derivativos e mercados de títulos mostram sinais de alerta

A cautela dos investidores é igualmente visível no mercado de títulos. Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA com vencimento em um ano caíram para 3,61%, seu nível mais baixo em mais de três anos, enquanto investidores buscavam segurança mesmo em meio à inflação persistente. 

O índice Personal Consumption Expenditures (PCE) dos EUA subiu 2,7% em agosto na comparação anual, o maior aumento dos últimos seis meses. Como esperado, isso levantou preocupações de que a inflação possa acelerar ainda mais em 2026 conforme novas tarifas de importação entrem em vigor.

O mercado de opções do Bitcoin reflete nível semelhante de cautela entre os participantes. A inclinação delta de 30 dias subiu para 8% na sexta-feira, sinalizando que negociadores estão pagando um prêmio pela proteção contra quedas. Lembrando que a última vez que este indicador mostrou otimismo foi em meados de julho, após um rali de 13% em duas semanas.

Enquanto isso, os futuros mensais de Bitcoin estão sendo negociados com um prêmio de 7% em relação aos preços à vista, sem grandes variações na semana. Em mercados altistas, este prêmio frequentemente ultrapassa 10% conforme aumenta a demanda por posições longas alavancadas. O nível estável sugere que a confiança dos negociadores ainda não se recuperou, mesmo após o rali de 14% do Bitcoin entre 28 de setembro e a terça-feira.

Os fluxos de stablecoins na China oferecem percepção adicional sobre o sentimento dos negociadores. Tether (USDT), que frequentemente negocia com prêmio ou desconto — um indicador de estresse no mercado — esteve ligeiramente abaixo da paridade no início da semana, indicando saídas dos mercados cripto. Contudo, após o Bitcoin cair abaixo de $120.000, o desconto fechou, sugerindo que a pressão de venda diminuiu por enquanto.

Influxos em ETFs de Bitcoin disparam, mas negociadores permanecem cautelosos diante de ventos macroeconômicos contrários

O momento dos ETFs de Bitcoin está acelerando, com capital fluindo para produtos spot em ritmo recorde. 

Aqui estão alguns desenvolvimentos notáveis no setor de ETFs de Bitcoin:

• O iShares Bitcoin Trust (IBIT) da BlackRock agora detém mais de 800.000 BTC, representando quase 4% do fornecimento circulante de Bitcoin 
• Além disso, ultrapassou $100 bilhões em ativos sob gestão pela primeira vez desde seu lançamento.
• Os ETFs spot de Bitcoin registraram $4 bilhões em novos influxos na última semana, marcando nove dias consecutivos de influxos e sinalizando forte demanda institucional.
• Apesar do desempenho sólido do IBIT, os fundos coletivamente viram um fluxo líquido de saída de $4,5 milhões na sexta-feira.
• O preço spot do Bitcoin permanece sob pressão, negociando em torno de $117.600, queda de 2,56% no dia e quase 4% na semana, apesar dos influxos contínuos em ETFs.

Embora esses veículos de investimento tenham apresentado desempenho forte nas últimas semanas, a confiança do mercado permanece moderada. Riscos macroeconômicos persistentes — incluindo tensões comerciais, preocupações com inflação e desaceleração do crescimento — continuam pesando sobre o sentimento. Dados de derivativos indicam hesitação contínua entre os negociadores, sugerindo que o Bitcoin pode enfrentar mais volatilidade antes de retomar um momento claro de alta.