CNB inicia teste com criptoativos de US$1 milhão

O Banco Nacional Tcheco acaba de alcançar um marco inédito : a compra de 1 milhão de dólares em criptomoedas, incluindo bitcoin. É a primeira vez para um banco central europeu, numa época em que muitas instituições permanecem cautelosas em relação às criptos. Por trás desse valor simbólico, há uma declaração de forte intenção, pois o país quer compreender e testar o futuro das finanças. Um gesto discreto, mas que pode anunciar uma virada nas políticas monetárias na era desses ativos.

Uma primeira aquisição cripto controlada, cautelosa mas inédita

Enquanto as tesourarias cripto evoluem, o Banco Nacional Tcheco (CNB) oficializou, na quinta-feira, 7 de novembro de 2025, a compra de criptomoedas no valor de 1 milhão de dólares no âmbito de uma fase de teste.

A instituição esclarece que essa iniciativa tem como objetivo adquirir uma “experiência prática” na gestão de criptos, sem para tanto indicar uma mudança imediata na política monetária. A carteira experimental implementada pelo CNB inclui Bitcoin, um stablecoin lastreado no dólar americano e um depósito bancário tokenizado.

O governador do banco, Aleš Michl, ressaltou o alcance simbólico e prospectivo da operação : “é realista imaginar que um dia possamos comprar obrigações tchecas tokenizadas ou um café com uma simples transação digital”. Essa declaração insere essa ação numa visão de longo prazo para a evolução do sistema monetário.

Tal experimentação faz parte do programa mais amplo do CNB Lab, uma estrutura de inovação lançada pelo banco para estudar os usos da blockchain e outras tecnologias financeiras emergentes. Longe de se limitar ao bitcoin, essa iniciativa visa equipar o banco central frente às transformações estruturais do setor. Eis o que exatamente contém essa carteira teste :

• O bitcoin (BTC) : escolhido por seu potencial de diversificação e sua baixa correlação com ativos tradicionais, especialmente obrigações ;

• Um stablecoin lastreado no dólar americano : usado para avaliar as dinâmicas de estabilidade nas trocas digitais ;

• Um depósito bancário tokenizado : integrado para observar os mecanismos de tokenização de ativos bancários tradicionais.

Ao implementar essa carteira, o CNB não busca um rendimento imediato, mas se preparar para eventuais evoluções internacionais, especialmente nos padrões de troca ou práticas contábeis ligadas às criptos. Assim, a compreensão desses ativos não pode mais permanecer teórica para um banco central que deseja permanecer competitivo globalmente.

Uma estratégia de exposição mais ampla, entre ambição e contenção

A iniciativa cripto de novembro não constitui uma primeira incursão do CNB no universo das criptos. Em janeiro passado, Aleš Michl havia proposto a compra de bitcoin por um valor equivalente a 5 % das reservas internacionais do banco, cerca de 7,3 bilhões de dólares.

Essa proposta audaciosa, que visava diversificar as reservas devido à correlação nula entre o bitcoin e as obrigações, não foi contudo aprovada pelo conselho administrativo do CNB.

Michl justificava então sua abordagem pela lógica de portfólio : “o bitcoin pode valer um dia zero ou uma quantia colossal”. Essa posição, ao mesmo tempo lúcida sobre os riscos e aberta ao potencial, ilustra uma tensão permanente entre inovação e cautela dentro do banco central tcheco.

Czech National Bank’s goal is price stability. When we took office in July 2022, inflation was 16-18%. We brought it down to target. We are also diversifying reserves—gradually increasing gold holdings from 0% to around 5% and planning for 30% in equities. An asset under… https://t.co/Au7fwJWfus

— Aleš Michl (@MICHLiq_) January 29, 2025

Além disso, o CNB também explorou uma forma de exposição indireta às criptos. Em julho, investiu em 51.732 ações da Coinbase, a gigante americana das plataformas de câmbio de criptos. Esse investimento, avaliado em 18 milhões de dólares na compra, vale hoje 15,7 milhões de dólares.

Embora não sejam criptos propriamente ditas, esse investimento traduz uma vontade de se inserir no ecossistema sem assumir diretamente a volatilidade dos ativos. Combinando abordagem tecnológica (via CNB Lab), experimentação direta (com a compra de BTC) e exposição indireta (com a Coinbase), o CNB constrói assim uma estratégia de vigilância ativa sobre o setor, sem uma ruptura brusca com sua doutrina monetária tradicional.

Através desses movimentos, o Banco Nacional Tcheco exibe uma postura que pode inspirar outros bancos centrais na Europa, especialmente os de países de porte médio, mais inclinados à experimentação, enquanto o BCE frequentemente reafirma uma posição crítica em relação ao bitcoin. Longe de um modelo de dolarização ou adoção da cripto principal como moeda legal, o caso tcheco ilustra uma abordagem pragmática, destinada a antecipar em vez de sofrer as mudanças por vir.