Estratégia cripto dos EUA visa inovação e soberania

Enquanto as criptomoedas redesenham o equilíbrio financeiro global, a administração Trump revela sua resposta estratégica. Um relatório muito aguardado do President’s Working Group on Digital Assets estabelece as bases de um quadro pró-cripto assumido : inovação incentivada, regulamentação reforçada. Este plano ambicioso visa impulsionar os Estados Unidos à frente da corrida tecnológica, enquanto afirma sua soberania econômica diante da ascensão de atores rivais.

Rumo a uma arquitetura regulatória compartilhada entre a SEC e a CFTC

Enquanto o Genius Act foi publicado há alguns dias, um novo relatório divulgado nesta quarta-feira pelo grupo de trabalho sobre criptomoedas da administração Trump traça as grandes linhas de um futuro quadro regulatório para o ecossistema cripto americano. Seu objetivo central é esclarecer as competências respectivas das autoridades federais para regulamentar eficazmente o mercado, estimulando a inovação.

“A supervisão jurisdicional das criptomoedas deve ser compartilhada entre a CFTC e a SEC”, pode-se ler no relatório, que especifica que “a CFTC teria autoridade sobre o mercado spot das criptomoedas”. Em outras palavras, o relatório propõe uma segmentação das responsabilidades baseada na natureza dos ativos, com uma repartição clara das prerrogativas.

Aqui estão os principais pontos regulatórios detalhados no relatório :

• Definir uma taxonomia clara das criptomoedas, distinguindo securities (valores mobiliários) e commodities (mercadorias) ;
• Atribuir à CFTC a supervisão do mercado “spot”, isto é, as trocas de criptomoedas à vista ;
• Manter a regulação dos tokens assimilados a títulos sob a jurisdição da SEC ;
• Incentivar a colaboração entre SEC e CFTC, para garantir uma abordagem harmonizada e coerente em escala nacional.

Esta visão de um quadro regulatório bilateral se integra à vontade de preservar a liderança americana no setor. O presidente da SEC, Paul Atkins, saúda essa postura: “a melhor forma de catalisar a inovação americana, proteger os investidores contra fraudes e manter a atratividade de nossos mercados de capitais é um quadro regulatório racional para os ativos digitais”.

Ao propor uma leitura coerente e estruturada das obrigações legais, este relatório ambiciona criar um ambiente propício ao desenvolvimento das empresas cripto, reforçando a segurança jurídica dos atores.

Stablecoins apoiados, CBDC rejeitada e uma reforma fiscal no horizonte

O documento vai além da regulação dos mercados. Também aborda as futuras infraestruturas financeiras e a tributação cripto. Um dos pontos mais marcantes é o apoio explícito aos stablecoins.

Segundo os autores do relatório, esses ativos podem servir como barreira contra a hegemonia do dólar americano. Eles afirmam ainda que os emissores de stablecoins podem colaborar com as autoridades para congelar e apreender ativos em caso de uso ilícito, ressaltando sua compatibilidade com as normas de segurança interna.

O relatório também incentiva os reguladores bancários a simplificar a obtenção de licenças para permitir que os bancos ofereçam serviços relacionados às criptomoedas, especialmente custódia.

Ao contrário de muitas iniciativas em outras grandes economias, o relatório apela abertamente para proibir o desenvolvimento de uma moeda digital do banco central (CBDC) nos Estados Unidos.

Apoia o CBDC Anti-Surveillance State Act, uma proposta de lei que visa proibir qualquer financiamento ou pesquisa federal sobre um possível dólar digital. Esta hostilidade marcante se explica pelo medo de vigilância estatal e pela perda de liberdade individual.

Simultaneamente, o relatório propõe uma reforma fiscal adaptada às especificidades das criptomoedas, convocando o Congresso a legislar para reconhecer as criptos como uma nova classe de ativos beneficiando de regras fiscais híbridas, a meio caminho entre títulos e commodities.

Estas propostas desenham uma visão bastante particular para o futuro monetário e financeiro dos Estados Unidos: a de um sistema descentralizado, mas sob controle regulatório como atestam as leis votadas pelos Estados Unidos, excluindo toda forma de moeda pública programável. Embora este relatório não constitua uma lei em si, marca, no entanto, uma orientação política clara e potencialmente duradoura.