ETF de XRP não impulsiona preço como esperado

A cada lançamento de ETF, o mercado cripto antecipa um salto nos preços. Para o XRP, lastreado no novo fundo XRPC da Canary Capital, o efeito esperado não ocorreu. Apesar de um volume de abertura sólido, o preço permaneceu congelado antes de recuar 7 %. Um contraste marcante com as anteriores disparadas provocadas por anúncios similares. Por que o XRP, apesar de estar no centro das atenções, não aproveitou esse ímpeto institucional? 

Um ETF, mas sem compra imediata de XRP

O lançamento do ETF Canary XRPC gerou uma expectativa palpável no ecossistema XRP, com a esperança de que essa nova exposição institucional impulsionasse a cripto para cima.

Já no primeiro dia de negociação, o fundo registrou volume de transações superior a US$ 58 milhões, apoiado por grandes fluxos líquidos de entrada. Contudo, o preço permaneceu praticamente inalterado. Pior ainda, recuou 7% no dia, frustrando as expectativas de alta de muitos detentores.

Essa ausência de reação é explicada principalmente pelo funcionamento técnico dos ETFs, que difere fundamentalmente do mercado cripto tradicional. De fato, ao contrário do que alguns investidores antecipavam, a compra de um ETF não desencadeia mecanicamente uma pressão compradora sobre o token em si. Aqui estão os pontos chave para entender :

• Os ETFs são negociados em mercados de ações, não em exchanges cripto ;

• As liquidações seguem um ciclo T+1, o que significa que o emissor recebe os fundos no próximo dia útil ;

• Só após esse prazo o emissor pode comprar XRP para lastrear as cotas do ETF com o ativo real ;

• Essas compras de XRP podem ocorrer em OTC (Over-the-Counter), ou seja, fora dos mercados públicos, reduzindo ainda mais seu efeito sobre o preço ;

• O impacto potencial é, portanto, diferido, até diluído no tempo, ao invés de imediato como muitos supunham.

Assim, o contraste entre o burburinho midiático e a realidade do mercado está mais ligado a um desconhecimento dos prazos técnicos relacionados à estrutura dos ETFs do que a uma falta de demanda ou sucesso do produto em si.

Catalisadores aguardando e perspectivas adiadas

Além dos prazos técnicos de liquidação, outros fatores explicam a estagnação do preço da criptomoeda da Ripple.

Atualmente, o mercado cripto adota um clima de prudência, o que significa que os investidores evitam ativos voláteis, em especial as altcoins. O XRP, portanto, não escapou à tendência geral de baixa, apesar de uma notícia percebida como positiva. Essa realidade conjuntural pressionou o token, anulando qualquer potencial de disparada imediata ligada ao ETF.

Além disso, a ligação entre Ripple e o uso real do XRP é parcial. Mesmo com a empresa contando hoje com mais de 300 parceiros bancários e financeiros, muitos deles utilizam a rede sem usar o próprio XRP.

A criptomoeda só é utilizada quando uma instituição escolhe o produto On-Demand Liquidity (ODL) para acelerar seus pagamentos. Ou seja, o avanço da adoção institucional não implica necessariamente num aumento da demanda por XRP. Soma-se a isso uma oferta em circulação significativa, muitas vezes reforçada por vendas de grandes detentores durante altas, o que limita o impacto das boas notícias no curto prazo.

No médio prazo, o lançamento do ETF pode, no entanto, desempenhar um papel estruturante se os fluxos de entrada se mantiverem ao longo do tempo. Entradas regulares implicam compras repetidas pelo emissor. Isso poderia, lenta mas seguramente, reduzir a oferta disponível de XRP nos mercados, criando uma pressão altista progressiva. O preço do XRP ainda não encontrou seu catalisador, mas as bases institucionais continuam sendo estabelecidas.