Ethereum pode cair para US$ 2.500 ? Sinais preocupam

Ethereum caiu quase 30 % em um mês, rompendo o limite simbólico dos 3.000 dólares. Essa queda brusca põe em risco as finanças de um setor inteiro do ecossistema cripto. Por trás do gráfico, empresas expostas ao ETH veem um ano de ganhos evaporar.

Bilhões de dólares em perdas não realizadas em ethereum

A recente queda do ether (ETH) abaixo dos 3.000 dólares colocou abruptamente várias empresas do Web3 que estruturaram seus tesouros em ETH em dificuldade.

Segundo uma análise da Capriole Investments, a maioria das DATs (Tesouros de Ativos Digitais) apresenta agora perdas latentes de -25 % a -48 % em suas posições. Essas perdas, ainda não realizadas, pesam fortemente nos balanços.

A empresa BitMine Immersion Technologies, que detém 3,56 milhões de ETH, ou 2,94 % da oferta circulante de Ethereum, é um dos exemplos mais significativos. De fato, “a BitMine está atualmente com uma perda de 1.000 dólares por ETH comprado, somando uma perda acumulada de 3,7 bilhões de dólares em todos os seus ativos”. Outros atores importantes do setor, como Galaxy Digital, The Ether Machine e SharpLink, enfrentam perdas semelhantes em posições tomadas no topo.

Além das perdas de capital, sinais de fragilidade financeira se multiplicam. O índice mNAV (valor de mercado sobre valor líquido do ativo) de muitas dessas empresas está agora abaixo de 1, indicando que seus ativos digitais valem menos no mercado do que em seus registros contábeis. Essa situação impacta diretamente sua capacidade de levantar fundos ou refinanciar suas operações. Aqui estão as principais constatações numéricas levantadas pela Capriole :

• BitMine Immersion Technologies : -28 % em 7 dias e -45 % em 30 dias, uma perda não realizada de 3,7 bilhões de dólares em valor ;

• The Ether Machine, Galaxy Digital, SharpLink : perdas entre -50 % e -80 % em suas posições ETH em relação aos picos anuais ;

• Top 10 das DATs : todas apresentam retornos negativos nos períodos semanais e diários ;

• Índice mNAV < 1 : esse limiar técnico reflete uma fraqueza na valorização percebida pelo mercado, o que pode dificultar ou tornar impossível futuras captações de recursos.

Esses dados on-chain revelam uma pressão crescente sobre os balanços de empresas fortemente expostas ao Ethereum. Se os preços continuarem a cair ou a recuar, algumas empresas poderão ser forçadas a fazer movimentos defensivos: vendas de ativos, reestruturações, ou até congelamento de projetos para preservar sua solvência.

Um cenário de baixa já visto

A configuração atual do mercado lembra a de 2022. Na época, uma configuração gráfica identificada como fractal de baixa antecipou uma grande queda do preço do ether.

Hoje, essa mesma estrutura parece estar se repetindo, com uma sequência marcada por uma queda brusca a partir de um pico, seguida de um recuo à média móvel de 200 semanas, atualmente em torno de 2.450 dólares. O super trend semanal disparou um sinal de venda, um indicador anteriormente observado em março passado, pouco antes de uma correção de -66 %, e em janeiro de 2022, precedendo um colapso de -82 %.

Além desses sinais técnicos alarmantes, os fluxos institucionais secam. Os dados mais recentes indicam que desde 11 de novembro de 2025, as reservas combinadas de ETH detidas por ETFs e fundos estratégicos caíram 280.414 ETH.

Se essa tendência continuar, Ethereum poderá enfrentar um duplo desafio: perda de confiança do mercado e erosão de seus apoios estruturais, financeiros ou técnicos. A perspectiva de um retorno ao nível dos 2.500 dólares, depois de ultrapassar os 4.000 $, não é mais teórica, pois agora é alimentada por dados concretos, tanto gráficos quanto comportamentais.