Marco de US$ 125 mil do bitcoin: ETFs lideram a alta, não as corporações

Bitcoin (BTC) disparou para um novo recorde histórico de $125.559 no sábado, marcando mais um marco para o ativo digital. O recorde seguiu uma semana de forte acumulação tanto por investidores institucionais quanto por detentores corporativos. No entanto, segundo analistas, o verdadeiro motor por trás desta alta de preço não foi a compra de empresas, mas o fluxo de dinheiro entrando nos fundos negociados em bolsa (ETFs) de BTC.

Compras de tesouraria sustentam a demanda, mas ETFs direcionam a onda

Empresas de tesouraria de Bitcoin adicionaram mais de 6.700 BTC às suas participações na semana passada, investindo cerca de $1,2 bilhão. A maior parte disso veio da empresa japonesa de investimentos Metaplanet, cuja compra no meio da semana de 5.258 BTC a tornou o maior comprador corporativo do período e refletiu a confiança crescente entre as companhias que tratam o Bitcoin como um ativo de reserva de longo prazo.

No entanto, embora essas compras tenham ajudado a sustentar a demanda, analistas observaram que a principal força por trás da alta do preço do Bitcoin veio das entradas em ETFs. O analista da Bloomberg Eric Balchunas afirmou que os ETFs spot de Bitcoin registraram uma entrada líquida de cerca de $3,3 bilhões na semana, elevando o total anual para aproximadamente $24 bilhões. O valor semanal esteve próximo aos níveis vistos em novembro de 2024, indicando que o interesse institucional pelo Bitcoin pode estar se fortalecendo novamente.

Entradas em ETFs surgem como o principal catalisador do rali do Bitcoin

Analistas de mercado concordaram amplamente que a atividade dos ETFs desempenhou o maior papel no último rali do Bitcoin. A Glassnode, uma empresa de análise blockchain, relatou que os fluxos de ETFs tornaram-se fortemente positivos após várias semanas de retiradas. A empresa disse que esta nova onda de demanda institucional está fortalecendo o momento do mercado e ajudando a construir um suporte estrutural mais firme à medida que o mercado avança para o último trimestre do ano.

O analista de mercado cripto Will Clemente III compartilhou uma avaliação semelhante. Ele explicou que este rali se destacou porque não foi alimentado por traders especulativos ou tesourarias corporativas, mas por investidores institucionais comprando por meio de ETFs spot. Clemente descreveu isso como um sinal de que grandes gestores de portfólio e fundos agora veem o Bitcoin como uma alternativa viável a ativos como commodities e ações de pequena capitalização.

Uma visão similar veio de Vincent Liu, Diretor de Investimentos da Kronos Research, que apontou as entradas em ETFs como a principal força por trás da alta do preço do Bitcoin. Ele explicou que pressões mais amplas do mercado — incluindo “oferta restrita em exchanges, dólar mais fraco e incerteza macro” — também ajudaram a sustentar o rali, apoiadas por forte demanda institucional e momento consistente do mercado.

Instituições aprofundam seu controle sobre o Bitcoin

A escala do envolvimento institucional no Bitcoin está se tornando cada vez mais clara, e aqui estão os números que ilustram isso

• Os ETFs detêm mais de 1,5 milhão de BTC avaliados em cerca de $188 bilhões, representando aproximadamente 7,2% do fornecimento total.
• As tesourarias corporativas possuem coletivamente 1,4 milhão de BTC avaliados em mais de $166 bilhões, representando 6,3% de todo o Bitcoin em circulação.
• Notavelmente, a demanda institucional está superando a oferta dos mineradores, que geram cerca de 900 BTC por dia, enquanto empresas e ETFs compram em média 1.755 BTC e 1.430 BTC por dia este ano.

Olhando para frente, Liu prevê que o desempenho do Bitcoin no quarto trimestre será influenciado por fundamentos do mercado e condições macroeconômicas mais amplas. Ele observou que o papel do Bitcoin como proteção contra a desvalorização da moeda pode fornecer suporte extra e que a liquidez mais enxuta, juntamente com as entradas em ETFs, provavelmente impulsionará tanto os ralis quanto a volatilidade. Ele acrescentou que ganhos futuros dependerão de fatores institucionais e econômicos, incluindo adoção contínua, regulações claras, oferta limitada e condições de mercado favoráveis.