Mercado reage a tensões comerciais e inflação

Os mercados vacilam, as criptomoedas caem. Sob o efeito conjunto de uma retomada das tensões comerciais e indicadores econômicos medianos, os valores tecnológicos sofreram uma queda brusca. Em seu rastro, as ações cripto como Coinbase, Riot Platforms e CleanSpark despencaram fortemente, ampliando as perdas registradas em um bitcoin abaixo de 115.000 dólares. Este novo episódio de volatilidade revela a extrema sensibilidade das criptomoedas à agenda econômica mundial e às expectativas de política monetária.

Resultados mistos e a queda brusca das ações cripto

Enquanto o bitcoin afetado pela guerra comercial caiu abaixo de 115.000 $, as grandes empresas americanas listadas no setor cripto foram duramente penalizadas na sexta-feira, em um contexto de retração global dos ativos de risco.

Coinbase (COIN) viu sua ação cair cerca de 16 %, estendendo uma queda já iniciada após a publicação de seus resultados trimestrais no dia anterior.

Embora a plataforma de câmbio tenha registrado 1,5 bilhão de dólares em receita no segundo trimestre, seus volumes de negociação, indicador-chave de sua atividade, estão em queda. Esse declínio pesa sobre a qualidade dos resultados.

De fato, embora o lucro líquido reportado alcance 1,4 bilhão de dólares, a direção especifica que “fora os ganhos com investimentos, o lucro líquido real é de apenas 33 milhões de dólares”.

Ao mesmo tempo, a Riot Platforms, especializada em mineração de bitcoin, caiu 7 %, apesar de resultados financeiros muito acima das expectativas. Quanto à CleanSpark, que não publicou resultados recentes, sua ação despencou no rastro geral do setor.

Essas quedas foram amplificadas pela retração do preço do bitcoin, que caiu abaixo de 115.000 dólares, contra quase 120.000 no início da semana. Aqui estão os principais indicadores para cada empresa :

• Coinbase (COIN) : queda de 16 % no dia. A receita do Q2 é de 1,5 bilhão de dólares, mas o volume de transações está em declínio. Seu lucro líquido real excluindo investimentos é de 33 milhões de dólares.

• Riot Platforms (RIOT) : queda de 7 %, apesar de desempenhos sólidos. Receita do Q2 de 153 milhões de dólares, sendo 85,1 milhões provenientes da mineração. O lucro por ação é de 0,98 dólares.

• CleanSpark (CLSK) : a queda não tem um fator fundamental recente. No último relatório publicado em maio, a empresa apresentou aumento de 62,5 % na receita anual.

Essas correções ilustram o quanto as ações cripto permanecem hipersensíveis à volatilidade do mercado, em particular ao preço do bitcoin. Elas se comportam como alavancas financeiras. Quando o BTC cai, esses valores apresentam perdas multiplicadas.

Uma macroeconomia instável e a ressurgência das tensões comerciais

Além dos resultados empresariais, os mercados reagiram a uma combinação de sinais econômicos considerados preocupantes. Na sexta-feira, o Bureau of Labor Statistics publicou um relatório mensal sobre o emprego nos EUA mostrando criação de apenas 73.000 empregos não agrícolas, contra 100.000 esperados pelos economistas.

Esse dado reacendeu os receios de um esfriamento no crescimento americano. “Enquanto os investidores viam o começo do ciclo de redução de taxas como um catalisador positivo, os números de hoje indicam mais um cenário notícia ruim = notícia ruim”, declarou Jeffrey Schulze, estrategista da ClearBridge Investments.

Ele também advertiu que a combinação entre um mercado de trabalho frágil e o aumento das tensões comerciais pode provocar uma contração no emprego nos próximos meses.

Paralelamente, a perspectiva de novas barreiras alfandegárias veio se somar ao clima de incerteza. A administração Trump publicou uma revisão das tabelas tarifárias antes do prazo de 1^º de agosto para a renegociação de um acordo comercial.

O detalhe das medidas menciona direitos aduaneiros, com uma aceleração da inflação, variando entre 10 % e 41 %, com uma taxa específica de 40 % sobre bens importados via rotas que contornam as tarifas existentes. Para muitos investidores, essa ressurgência de um protecionismo agressivo ecoa as tensões comerciais de 2018-2019, e pode comprometer a estabilidade das trocas internacionais. Nesse contexto, os valores ligados ao cripto, vistos como de alto risco, encontram-se mecanicamente sob pressão.