Monero dispara 23 % enquanto Zcash desaba

Monero (XMR) ganhou mais de 23 % esta semana, enquanto Zcash (ZEC) caiu quase 25 %. Essa disparidade ressalta a forte volatilidade do mercado de privacy coins, num contexto de baixa atividade ligada ao Dia de Ação de Graças. Essa divergência entre dois ativos-chave da privacidade levanta questões sobre as dinâmicas internas do setor.

Monero em forte alta

Enquanto todo o setor de privacy coins caiu quase 40 % esta semana, Monero se destaca como exceção. O criptoativo XMR avançou mais de 23 %, uma disparada que intriga num contexto ainda sombrio.

Esse aumento parece ser em grande parte alimentado pelos mercados futuros. O delta acumulado do volume bid-ask nos contratos futuros permanece positivo, enquanto no mercado spot permanece estável. Em resumo, essa dinâmica de alta apoia-se numa forte especulação via produtos derivativos, especialmente contratos perpétuos, e não numa demanda orgânica no mercado à vista.

Vários elementos técnicos ajudam a explicar esse desempenho pontual do Monero, desconectado do resto dos privacy coins :

• Pressão vendida persistente no mercado spot, com pouco suporte do lado dos compradores tradicionais ;

• Um desequilíbrio positivo nos mercados perpétuos, indicando um impulso alimentado pelo efeito alavancagem ;

• Volume acumulado crescente nos futuros, segundo os dados on-chain, em contraste com um volume spot relativamente estáve l;

• Alta diária de 4,1 %, enquanto Dash perdeu 7,3 % e Zcash 4,4 % ;

• Nenhuma impulso fundamental identificável (parceria, anúncio tecnológico), o que confirma o caráter especulativo da alta.

De fato, Monero chamou atenção esta semana não por causa de uma inovação ou de um renovado interesse pela tecnologia, mas porque foi vetor de uma estratégia oportunista nos derivativos. Essa dinâmica, tão rápida quanto instável, pode se reverter abruptamente se as posições alavancadas forem liquidadas sem suporte no mercado real.

Zcash em queda livre

Ao contrário do Monero, Zcash registra uma queda significativa de 25 % na semana. Alguns observadores interpretam erroneamente essa retração como uma perda de interesse pelo projeto.

No entanto, segundo Quinten van Welzen, chefe de estratégia e comunicação da Zano, essa queda não reflete um desinteresse profundo : “movimentos de curto prazo como Monero em alta e Zcash em baixa refletem principalmente posicionamento, efeito alavancagem e timing, mais do que uma reversão na demanda por privacidade”, declarou.

Essa correção se insere numa dinâmica de rotação de capitais dentro do microcosmo dos privacy coins, onde os arbitramentos são frequentemente exacerbados pela baixa liquidez e forte especulação.

No entanto, Zcash possui um trunfo importante: o interesse de investidores institucionais. O gestor de ativos cripto Grayscale entrou com pedido junto à SEC para converter seu Grayscale Zcash Trust em ETF. Se aprovado, seria o primeiro ETF lastreado em um privacy coin, o que poderia abrir caminho para uma adoção mais ampla do ZEC nos mercados regulados.

Essa perspectiva, embora ainda não confirmada, representa uma diferença estratégica significativa em relação ao Monero, frequentemente evitado por investidores institucionais devido à sua total opacidade.

Assim, a evolução da situação do Zcash pode ser mais determinada por desenvolvimentos regulatórios de médio prazo do que apenas pelas dinâmicas especulativas observadas esta semana. Se o ETF for aprovado, pode catalisar uma nova onda de interesse institucional pelos privacy coins. Ao contrário, uma rejeição da SEC poderia reforçar a aversão dos mercados regulados a esse tipo de ativo, em benefício de projetos mais abertos ou tecnicamente híbridos.