Relatório revela crise de narrativa dentro da Ethereum

E se a tecnologia não fosse mais suficiente? Apesar de sua vantagem técnica, o Ethereum vacila, não em suas fundações, mas em sua narrativa. Este é o constatação inquietante do “Project Mirror”, um estudo encomendado pela Fundação Ethereum que revela um desconforto profundo: sem uma visão clara nem uma narrativa mobilizadora, a rede perde ímpeto, atratividade e coerência. Por trás das promessas do Web3, instala-se uma crise de percepção.

Um ecossistema em perda de referências narrativas

O estudo “Project Mirror”, realizado entre março e junho, teve a missão de capturar a percepção do ecossistema Ethereum em um de seus momentos mais críticos, enquanto a cripto retomava a primeira posição em USDT.

Segundo as palavras da própria Fundação Ethereum, o objetivo era “entender como diferentes públicos veem o Ethereum, identificando desafios e forças, e refletir isso para o ecossistema para que possamos aprender deles”.

0/ Earlier this year the EF commissioned Project Mirror: a deep dive into perceptions of Ethereum.

The goal was to understand how different audiences view Ethereum, identifying challenges and strengths, and reflect those back to the ecosystem so that we can learn from them.

— Ethereum Foundation (@ethereumfndn) September 29, 2025

Realizado por Valeria Salazar e Jill Gunter, o estudo baseou-se em 60 entrevistas qualitativas cobrindo toda a comunidade, em um contexto de mercado difícil, com ETH variando entre 1.600$ e 2.500$ e uma mínima de três anos atingida em abril.

As conclusões do relatório revelam cinco tensões principais que enfraquecem a percepção da rede Ethereum. Essas fraquezas não se relacionam à tecnologia, mas à forma como o ecossistema se conta, ou não se conta. Aqui estão os principais pontos do relatório :

• Uma narrativa ausente ou muito complexa : as pesquisadoras afirmam que “sem dinâmica de preço nem narrativa simples, a visão sofisticada do Ethereum parece brilhante, mas ilegível” ;

• Um papel confuso do layer 1 Ethereum : à medida que as Layer 2 absorvem os usuários e a atividade, o papel fundamental do Ethereum torna-se ambíguo ;

• Uma comunicação institucional insuficiente : o projeto carece de uma mensagem clara e coerente capaz de unir os desenvolvedores e os usuários em torno de uma visão compartilhada ;

• Uma dificuldade em conciliar neutralidade e liderança : o desejo de permanecer neutro às vezes impede que a Fundação Ethereum defina uma direção forte e clara ;

• Um apoio considerado muito fraco aos atores do ecossistema : alguns depoimentos destacam falta de estrutura, incentivo e acompanhamento para quem constrói sobre o Ethereum.

Esses elementos, tomados em conjunto, destacam uma crise de narrativa e posicionamento estratégico, que enfraquece o Ethereum em sua capacidade de atrair talentos, capitais e novos projetos cripto, apesar de uma arquitetura técnica ainda avançada.

Quando o preço se torna a narrativa dominante

A dinâmica dos preços permanece o principal motor da narrativa percebida no ecossistema cripto. “Na cripto, o preço faz a narrativa, e a estagnação é percebida como uma forma de imobilismo”, destacam as pesquisadoras. Ou seja, pouco importam os avanços técnicos: se o preço do ETH permanecer estável, a percepção dominante será a de um projeto em perda de velocidade.

Este ponto se torna ainda mais evidente dado que o estudo foi realizado em um momento em que o ETH lutava para retomar uma dinâmica de alta, apesar de um desenvolvimento ativo na roadmap de longo prazo.

As pesquisadoras não propõem soluções, mas abrem o debate : deve-se redefinir a liderança do ecossistema? Podemos conceber indicadores de sucesso além do preço? Como tornar uma visão complexa mais acessível, sem diluí-la?

Elas insistem na necessidade de abrir uma reflexão coletiva, especialmente sobre como apoiar os desenvolvedores, unir os usuários e melhor incorporar a visão do Ethereum em uma narrativa compreensível para todos.

Enquanto o ETH alcançou um novo ATH de 4.950$, essa melhora pontual não deve esconder as fragilidades estruturais identificadas pelo estudo. Se a dinâmica do preço pode temporariamente silenciar as críticas, ela não substitui uma visão clara, compartilhada e incorporada. Este relatório convida a pensar o Ethereum além da tecnologia e do mercado, colocando no centro do projeto o que hoje falta urgentemente: uma narrativa forte, uma estratégia de comunicação unificadora e a capacidade de engajar a comunidade em algo além da curva do preço.