Setembro surpreende : Bitcoin segue em alta

Setembro, por muito tempo sinônimo de retração para o bitcoin, parece perder sua maldição. Este mês historicamente desfavorável para ativos de risco inicia, pelo terceiro ano consecutivo, uma dinâmica contrária. Sustentado por um contexto macroeconômico flexível e por fluxos institucionais estruturantes, o mercado dá sinais de maturidade. A rainha das criptomoedas não sofre mais o calendário: ela o redefine.

O legado de um mês negro : seis anos de queda antes da recuperação

Entre 2017 e 2022, o bitcoin fechou sistematicamente o mês de setembro no vermelho. Essa série de seis quedas consecutivas enraizou profundamente a reputação do “setembro vermelho” no imaginário cripto, enquanto o mercado inicia este período com cautela.

Essas performances decepcionantes foram fruto de uma sucessão de eventos geopolíticos, regulatórios e financeiros, muitas vezes violentos, que frearam o ímpeto do mercado. Vários episódios-chave ilustram essa dinâmica negativa :

• Setembro de 2017 : no auge da febre dos ICOs, o Banco Popular da China proibiu essas captações de recursos em 4 de setembro, provocando uma queda imediata do bitcoin. A Coreia do Sul seguiu o mesmo caminho em 29 de setembro.

• Setembro de 2018 : uma notícia afirma que o Goldman Sachs desistiu de lançar uma equipe de trading cripto. A informação, posteriormente classificada como “fake news” pelo banco, provocou uma queda do BTC para abaixo de 7.000 $.

• Setembro de 2019 : o lançamento fracassado da plataforma Bakkt, que deveria oferecer exposição regulada ao bitcoin para investidores institucionais. Três dias após o lançamento, o bitcoin caiu de quase 10.000 $ para menos de 8.000 $. A Binance Research mencionou um “início decepcionante” como causa do declínio.

• Setembro de 2020 : apesar do interesse crescente pelo bitcoin como ativo refúgio, a atenção dos investidores voltou-se para o Ethereum em plena efervescência DeFi. A dominância do ETH aumentou significativamente naquele mês.

• Setembro de 2021 : novo alerta vindo da China, que proibiu a mineração e o trading cripto em todo o território nacional. A pressão regulatória levou o mercado para baixo.

• Setembro de 2022 : após o choque do crash Terra/LUNA em maio, o Fed realizou sua quinta alta de taxas do ano, de 75 pontos base. A política monetária agressiva aumentou a aversão ao risco.

Esse acúmulo de choques sucessivos, combinado com uma aversão geral a ativos de risco nessa época do ano, criou a reputação de setembro como o mês mais desfavorável para o bitcoin.

Essa tendência é coerente com a observada nos mercados tradicionais. O S&P 500 também apresenta historicamente suas piores performances nesse mês, segundo os dados da Yardeni Research.

O surgimento de um ciclo de alta estruturado

Esse legado sombrio parece ter sido quebrado em 2023, quando o bitcoin apresentou uma valorização mensal de cerca de 4 %, impulsionada por uma decisão judicial importante nos Estados Unidos.

Em 29 de agosto, um tribunal federal de apelação qualificou como “decisão arbitrária e caprichosa” a rejeição da SEC ao pedido da Grayscale para converter seu trust Bitcoin em ETF à vista. Esse evento reacendeu a confiança na aprovação iminente de um ETF Bitcoin à vista, uma expectativa que se concretizou no início de 2024.

“Uma decisão assim forçou os reguladores a revisarem suas posições”, destacou Eric Balchunas na rede social X (ex-Twitter).

https://twitter.com/EricBalchunas/status/1745059713224454248

O clima tornou-se então favorável a uma recuperação, e setembro de 2024 viu o bitcoin registrar uma alta recorde de +7,29%, sua melhor performance histórica para este mês, segundo os dados da CoinGlass.

Vários fatores macroeconômicos fortaleceram essa dinâmica. Em 18 de setembro de 2024, o Fed realizou seu primeiro corte de taxas desde março de 2020, uma inflexão celebrada pelos mercados. Ao mesmo tempo, o lançamento da World Liberty Financial alimentou a narrativa política sobre um retorno dos criptoativos.

Essa combinação de sinais de alta alimenta uma transição para o que alguns já chamam de “Uptober”, uma referência ao mês de outubro historicamente favorável ao bitcoin, com seis anos consecutivos de ganhos.

Às vésperas deste mês de setembro, a tendência parece estar se confirmando. Os ETFs Bitcoin à vista registram volumes diários de negociação na casa dos bilhões de dólares, enquanto o Fed, por meio de Jerome Powell, adota um tom decididamente flexível em seu último discurso em Jackson Hole.

“O reequilíbrio dos riscos pode justificar um ajuste em nossa política monetária”, afirmou ele, em referência às próximas reuniões do FOMC previstas para 16 e 17 de setembro. A isso somam-se rumores vindos da China sobre uma possível autorização para stablecoins lastreados em yuan offshore. Nesse contexto, uma nova redução das taxas é antecipada e pode servir como catalisador para um terceiro setembro positivo.

Se os sinais favoráveis se mantiverem, o bitcoin pode definitivamente virar a página do “setembro vermelho” e integrar uma nova dinâmica de alta no calendário cripto. No entanto, resta saber se essa tendência emergente traduz uma evolução estrutural do mercado ou uma conjuntura momentânea impulsionada pela política monetária americana que influencia positivamente as finanças globais.