US$1,5 bi sumiram em um dia : mercado cripto em xeque

O mercado cripto acaba de sofrer um dos seus choques mais severos desde o início do ano. Em menos de 24 horas, mais de 407.000 posições foram liquidadas, ou seja, mais de 1,5 bilhão de dólares em apostas altas removidas dos livros de ordens. Essa correção rápida, desencadeada pelo efeito dominó das chamadas de margem, fez vacilar as maiores capitalizações enquanto revelava a vulnerabilidade de um mercado ainda dominado pela alavancagem e pelos movimentos especulativos massivos.

Séries de liquidações : a mecânica do choque

Enquanto os ETFs cripto atraem cada vez mais, esta segunda-feira 22 de setembro foi marcada por uma cascata de liquidações sem precedentes. De fato, 1,5 bilhão de dólares em posições longas foram liquidadas, incluindo quase 500 milhões no Ether (ETH) e 284 milhões no bitcoin (BTC).

A amplitude do fenômeno provocou uma queda instantânea de muitos ativos, com uma baixa de até 9 % para o ETH, ou seja, 4.162 dólares, e quase 3 % para o BTC, que é negociado atualmente em torno de 112.490 dólares. Nesse contexto de desalavancagem forçada, as menores capitalizações foram as mais duramente atingidas.

Essa queda coordenada se explica em grande parte pelo uso massivo de alavancagem, prática ainda muito difundida entre os especuladores. Quando os preços caem, as chamadas de margem levam à venda automática das posições, o que alimenta ainda mais a queda. As principais criptos afetadas são :

• Ethereum (ETH) : queda de 9 %, quase 500 M$ liquidados ;
• Bitcoin (BTC) : -3 %, 284 M$ de posições longas evaporadas ;
• Solana (SOL) : -4 %, mais de 95 M$ liquidados ;
• XRP : -5,7 %, cerca de 79 M$ removidos ;
• DOGE : -10 %, mais de 62 M$ liquidados em 24 h ;
• BNB, ADA, LINK : perdas entre 5 % e 11 % segundo os dados de mercado.

Como consequência, a capitalização total do mercado cripto caiu para menos de 4.000 bilhões de dólares, sinalizando uma perda brutal de confiança dos investidores alavancados.

O refluxo institucional e as suspeitas sobre os exchanges

Além das mecânicas de mercado, outro fenômeno importante parece ter alimentado essa instabilidade : o desengajamento progressivo dos atores institucionais, especialmente as reservas em cripto.

Esse movimento é ilustrado pelo caso da Metaplanet, uma empresa japonesa listada, considerada um equivalente local da Strategy de Michael Saylor. Muito exposta ao bitcoin, a empresa agora mostra uma queda de 67 % em sua valorização desde o pico de meados de junho.

George Mandres, trader sênior da XBTO, destaca “que parece que o mercado precisa de uma pausa, alguns participantes estão preocupados que o comércio DAT esteja perdendo dinamismo e que nenhum fluxo significativo seja esperado a curto prazo”.

Paralelamente, surgem acusações de manipulação nos círculos cripto, apontando para as grandes plataformas de troca. O conhecido comentarista Marty Party afirma que “os exchanges lucraram 631 milhões de dólares nessa purga do mercado de contratos perpétuos. Eles comprarão seu próprio token com esses lucros. Essa é a estratégia deles enquanto a regulamentação não proibir”, publicou no X (ex-Twitter).

Exchanges profited $631m on that flush of the perpetual futures market. They will buy their own token with the profits. Thats their game until regulators make it illegal. pic.twitter.com/ibXIfd2c3b

— MartyParty (@martypartymusic) September 22, 2025

Se essas declarações não forem confirmadas por elementos jurídicos neste estágio, elas traduzem uma crescente desconfiança em relação aos operadores centralizados.

Esses eventos podem, a longo prazo, provocar um reajuste do comportamento dos investidores, especialmente daqueles que se voltaram para as criptos em busca de rendimentos alternativos. A queda da demanda institucional, combinada com suspeitas de manipulação e volatilidade extrema, pode desacelerar duradouramente os fluxos de entrada no mercado. Estaríamos diante de uma simples correção técnica ou do início de um desengajamento estrutural do mercado cripto?