Volatilidade do BTC atinge menor nível em anos

Em um mercado cripto onde a volatilidade é a norma, o bitcoin acaba de ultrapassar um marco inesperado. Agora ele é menos instável do que o S&P 500 e o Nasdaq. Essa mudança discreta, mas significativa, revelada pela Galaxy Digital, questiona uma década de percepção de um ativo considerado arriscado demais para carteiras tradicionais. Mais do que um simples indicador técnico, esse sinal pode marcar uma mudança duradoura no status da primeira cripto.

Uma volatilidade cada vez mais comparável aos ativos tradicionais

Em 12 de maio, a Galaxy Digital revelou que a volatilidade realizada em dez dias do bitcoin caiu para 43,86, um nível agora inferior ao do S&P 500 (47,29) e do Nasdaq 100 (51,26). É uma situação considerada excepcional para um ativo reputado como instável.

Os analistas especificam em sua nota :

Uma posição incomum para uma cripto historicamente conhecida por sua volatilidade desmedida.

Essa mudança ocorre enquanto os mercados tradicionais mostram sinais de nervosismo, especialmente desde o anúncio-surpresa em 2 de abril por Donald Trump sobre o “dia da liberação tarifária”, o que ampliou as tensões econômicas internacionais.

Nesse contexto, o bitcoin não apenas se estabilizou. Ele avançou 11 % no período, contrastando nitidamente com a estagnação dos índices de ações. Vários indicadores econômicos importantes apresentaram, em paralelo, uma volatilidade aumentada :

• O Nasdaq Composite permaneceu quase estável apesar das turbulências ;
• O Bloomberg Dollar Index caiu cerca de 4 % ;
• O ouro ultrapassou brevemente o patamar simbólico de 3.500 dólares por onça, antes de recuar 5,75 %.

Galaxy Digital compara essa situação à observada em 2018–2019 durante as tensões comerciais entre os Estados Unidos e a China, período em que o bitcoin já se firmava como um ativo refúgio.

Esse paralelo destaca uma dinâmica emergente. Em fases de crise sistêmica, o bitcoin tende a se comportar como um contraativo macroeconômico, postura até então reservada a commodities como o ouro.

A influência crescente dos atores institucionais na estabilização do bitcoin

Além das recentes flutuações, a Galaxy Digital identifica uma tendência mais profunda: a queda do beta do bitcoin em relação aos grandes índices, apesar das correlações ainda elevadas em 30 dias com o S&P (0,62) e o Nasdaq (0,64).

Essa mudança no perfil de risco indica que “os investidores começam a considerar o bitcoin menos como um ativo de alto risco e mais como uma alocação de longo prazo”, comenta Chris Rhine, chefe de estratégias líquidas da Galaxy.

Em outras palavras, o bitcoin estaria saindo do campo dos ativos especulativos para integrar os componentes duráveis da carteira.

Essa evolução também é sustentada pela ascensão da liquidez institucional. Hank Huang, CEO da Kronos Research, observa que os aportes contínuos em ETFs e as compras estratégicas recorrentes de bitcoin “ajudam a transformá-lo em uma versão digital do ouro, menos correlacionada com as ações”.

Essa estabilização é possível, segundo a Galaxy, por um mercado “taticamente prudente, mas estruturalmente construtivo”, caracterizado pelo uso disciplinado de alavancagem e baixa pressão nas estratégias de hedge. Com 95% da oferta total de bitcoin já minerada, a escassez mecânica do ativo reforça essa dinâmica de maturidade.

Essa transformação pode, a longo prazo, redesenhar o panorama das reservas internacionais. Em 25 de abril, Jay Jacobs, responsável por ETFs temáticos na BlackRock, observou que alguns países estão reduzindo gradualmente sua dependência do dólar para se voltarem para ativos alternativos como o ouro… e agora o Bitcoin. “A fragmentação geopolítica alimenta a demanda por ativos não correlacionados”, explicou ele, mencionando explicitamente o papel crescente do bitcoin como valor de refúgio ao lado do metal precioso.