100M UNI prontos para queima enquanto a governança da Uniswap aprova a UNIficação

Com a decisão agora em vigor, a governança da Uniswap aprovou a proposta UNIficação, abrindo caminho para mudanças significativas em como o UNI interage com o protocolo e como o valor é retido dentro do sistema. A aprovação reflete um impulso coletivo entre a comunidade governante para implementar um redesenho mais amplo do modelo econômico da Uniswap, focando em capturar valor diretamente no nível do protocolo ao invés de depender da receita limitada gerada pela interface da plataforma.

Apoio retumbante da governança

Hayden Adams, fundador da Uniswap, compartilhou os resultados finais da votação em 25 de dezembro via X, confirmando que a proposta UNIficação passou por ampla margem. A medida recebeu forte apoio, com 125.342.017 votos UNI a favor e apenas 742 contra. A participação total ultrapassou confortavelmente o quórum de 40 milhões de UNI, refletindo um consenso claro dentro da comunidade e validando o resultado do processo de governança.

O plano UNIficação, submetido conjuntamente pela Uniswap Labs e pela Fundação Uniswap, estabelece uma visão de longo prazo para o ecossistema. Sob essa estrutura, o protocolo impulsionará a queima dos tokens UNI através de sua atividade, enquanto a Uniswap Labs se concentrará no desenvolvimento e expansão da plataforma. 

Após um prazo de votação de cerca de dois dias, 100 milhões de UNI serão retirados do tesouro, aproximadamente correspondendo ao total que teria sido queimado se a coleta de taxas tivesse estado ativa desde o início. Ao mesmo tempo, as chaves de taxa serão ativadas, as taxas front-end serão desligadas, e a Labs se concentrará totalmente em melhorias no nível de protocolo.

Cenários para dinâmicas UNI e LP

Apesar do apoio esmagador, algumas vozes da indústria levantaram preocupações sobre possíveis efeitos colaterais. Guillaume Lambert, fundador e CEO da Panoptic.xyz, apontou que provedores de liquidez (LPs) poderiam enfrentar rentabilidade reduzida em certos cenários. Por exemplo, alguns pools UNI v3 podem se tornar não rentáveis, levando os LPs a migrarem para pools v4 ou saírem do ecossistema completamente. Isso poderia resultar em um declínio no valor total bloqueado (TVL) e exercer pressão para baixo nas taxas dos pools v3.

Ele também apresentou dois cenários para mostrar como escolhas diferentes poderiam afetar os provedores de liquidez e o protocolo, com resultados que incluem o seguinte:

• Se a Uniswap não agir, a chave de taxa pode gerar retornos muito baixos, dificultando que os LPs obtenham lucros e desacelerando a atividade geral.
• Nesse caso, o protocolo poderia funcionar largamente como uma camada de roteamento com liquidez nativa limitada.
• Se a chave de taxa for aplicada aos pools v4 e tokens UNI forem distribuídos como incentivos, os LPs poderiam vender seu UNI ou permanecer como principais beneficiários, efetivamente transformando o UNI em um desconto orientado pela governança.
• Neste cenário, os detentores passivos de tokens podem ganhar pouca ou nenhuma vantagem, levantando questões sobre a justiça na distribuição de tokens a longo prazo.

Enquanto isso, o mercado parece responder com otimismo após o resultado da governança. O UNI subiu 3% nas últimas 24 horas, acumulando uma forte semana em que subiu mais de 17%. Embora múltiplos fatores possam estar influenciando esse movimento, a alta pode refletir a crescente confiança dos investidores enquanto o protocolo se prepara para uma nova fase de atividade econômica e adoção mais ampla.