12 modelos analisam valor real do ETH

E se Ethereum valesse muito mais do que o mercado pensa ? Segundo um estudo conduzido pela CryptoQuant, 9 modelos de valorização em 12 estimam que o ETH está hoje amplamente subvalorizado. Para Ki Young Ju, CEO da plataforma, essas análises revelam uma diferença importante entre o preço atual do Ether e seu valor teórico real. Essa constatação reabre o debate sobre a forma como as criptomoedas devem ser avaliadas.

Uma maioria de modelos converge : o ETH amplamente subvalorizado

Segundo Ki Young Ju, CEO da CryptoQuant, a maioria dos modelos de valorização aplicados ao Ethereum chegam à mesma conclusão: o ETH está subvalorizado em seu preço atual.

“Esses modelos foram construídos por especialistas confiáveis do meio acadêmico e da finança tradicional”, afirma ele. Dos 12 modelos analisados, 9 estimam que o preço do ETH deveria estar bem acima dos atuais US$ 3.000. Cruzando esses dados, um valor médio composto do ETH é estimado em US$ 4.836, ou seja, 58 % a mais do que sua valorização de mercado.

Entre os modelos mais notáveis deste estudo, vários se destacam pela sua abordagem analítica e resultados :

• O App Capital Model : leva em conta todos os ativos on-chain em Ethereum (stablecoins, tokens ERC-20, NFT, RWA, etc.) com uma valorização de US$ 4.918 para a criptomoeda ;

• O modelo baseado na lei de Metcalfe : valoriza a rede em função do quadrado dos usuários ativos, com uma valorização estimada em US$ 9.484, ou +211 % em relação ao preço atual ;

• O modelo TVL dos Layer 2 : baseia-se no valor total bloqueado nas soluções de escalabilidade do Ethereum (Arbitrum, Optimism, etc.) com uma valorização estimada em US$ 4.633.

No total, 8 dos 12 modelos são considerados suficientemente confiáveis, com uma nota de dois em três ou mais segundo os critérios da ETHval.

Todas essas abordagens refletem uma visão otimista do valor intrínseco do ETH, alimentada pelo crescimento do seu ecossistema, a adoção crescente das soluções L2 e a expansão dos casos de uso relacionados aos ativos tokenizados. Se acreditarmos nesses dados, o mercado estaria hoje em claro desalinhamento com a realidade econômica projetada pela rede Ethereum.

Um modelo disruptivo : a cripto estaria sobrevalorizada em mais de 50 %

Apesar do consenso aparente entre a maioria dos modelos, algumas abordagens metodológicas ponderam, ou até contradizem, essa visão otimista. O Revenue Yield model revela que o Ether estaria significativamente sobrevalorizado em seus níveis atuais.

Esse modelo, descrito como “o mais confiável” no contexto do estudo, baseia-se em uma metodologia simples, porém rigorosa : a divisão das receitas anuais geradas pela rede Ethereum pelo rendimento obtido via staking. Segundo os cálculos, a cripto deveria ser negociada em torno de US$ 1.296, bem longe dos níveis atuais, indicando uma sobrevalorização de 57 %.

Essa leitura pessimista baseia-se em uma constatação concreta: a queda das receitas da rede Ethereum. As taxas de transação atingiram níveis historicamente baixos, refletindo uma atividade on-chain em declínio, enquanto outras blockchains emergentes ganham fatia de mercado da rede.

Esse recuo nas receitas afeta mecanicamente o rendimento do staking, fundamento desse modelo de avaliação. Diferente das outras abordagens mais projetadas ou teóricas, o Revenue Yield model privilegia uma leitura fundamental e imediata, centrada nos fluxos de caixa líquidos gerados pela rede cripto Ethereum.

Enquanto Ethereum eleva seu limite de gás para 60M, fortalecendo suas capacidades técnicas, o debate sobre sua valorização toma uma nova dimensão. Entre projeções altistas e precaução metodológica, o mercado terá que decidir: o ETH está realmente subvalorizado ou simplesmente antecipando sua realidade econômica?