O mercado de ETP recupera cor graças ao Bitcoin

Os gráficos ficam verdes, os traders sorriem novamente, e o mercado cripto desperta de uma longa fase de baixa. A dinâmica acelera e os patrimônios explodem. Em uma semana, os produtos cripto negociados em bolsa (ETP) registraram um influxo de capitais. E esse impulso não é obra do acaso. Um índice de inflação bem direcionado nos Estados Unidos reacendeu o apetite pelo bitcoin, e com ele, todo o mercado.

O bitcoin lidera a dança após o CPI

Com 931 milhões de dólares em entradas líquidas em uma semana, o bitcoin retomou o controle do mercado de ETP. Essa recuperação espetacular ocorre após 513 milhões de saídas na semana anterior. A causa dessa reversão foi uma notícia bem recebida: a inflação americana subiu 0,3% em setembro, reduzindo a taxa anual para 3%, abaixo das expectativas do mercado.

Essa surpresa deu novo fôlego aos investidores institucionais que agora antecipam novamente uma redução nas taxas de juros. Segundo James Butterfill, diretor de pesquisa da CoinShares:

A atual paralisia do governo americano, e a ausência das principais informações macroeconômicas decorrentes, deixaram os investidores sem referências claras sobre a direção da política monetária americana. Contudo, a divulgação na sexta-feira de dados de inflação (CPI) abaixo do esperado reacendeu a confiança em novas reduções das taxas ainda este ano.

Os Estados Unidos registraram 843 milhões de dólares em influxos, enquanto a Alemanha surpreendeu com 502 milhões. A Suíça, por sua vez, enfrentou uma saída de 359 milhões, devido a transferências ao invés de liquidações. Em suma, a confiança retorna, principalmente em torno do BTC.

Os altcoins desaceleram, mas o mercado cripto resiste

Enquanto o bitcoin dispara, outras criptomoedas fazem uma pausa. O ether, por exemplo, perdeu 169 milhões de dólares, rompendo uma sequência de cinco semanas consecutivas de entradas positivas. Entretanto, os ETPs alavancados x2 sobre o ETH continuam populares. Solana, após uma ótima dinâmica, atraiu apenas 29,4 milhões, uma queda de 81%. Quanto ao XRP, suas entradas de 84,3 milhões ocultam uma desaceleração clara antes do esperado lançamento dos ETFs cripto nos Estados Unidos.

O que isso significa? Um mercado cripto mais seletivo, focado na solidez do BTC. CoinShares confirma isso em seu relatório:

No entanto, os ETPs alavancados x2 permanecem populares. Os fluxos para Solana e XRP desaceleraram com a aproximação dos lançamentos de ETFs nos Estados Unidos, registrando respectivamente 29,4 milhões e 84,3 milhões de dólares. 

Alguns números que se destacam

• $931M: valor das entradas líquidas nos ETPs de Bitcoin na semana passada;
• $115.654: preço atual do bitcoin, novo nível simbólico para os traders;
• $9,4 bilhões: entradas acumuladas desde que o Fed começou a reduzir suas taxas;
• $30,2 bilhões: valor total investido nos ETPs Bitcoin em 2024 (ainda abaixo dos $41,6 bilhões de 2023);
• $229 bilhões: total dos patrimônios cripto sob gestão nos ETPs, todos os ativos somados.

O vento também muda no campo dos derivativos. Enquanto os ETPs atraem capitais, o mercado de opções de bitcoin explode. Os traders injetam 63 bilhões de dólares, um nível recorde. Prova de que a indústria cripto, impulsionada pela macroeconomia, está longe de ter dito sua última palavra.