Enquanto a Coinbase decepciona, eToro salta 20% graças às suas receitas cripto

Terça-feira, 17 de fevereiro de 2026, a ação da eToro (ETOR) terminou em alta de cerca de 20%, impulsionada por resultados trimestrais melhores do que o esperado e pelo peso ainda central da cripto em seu modelo. Mesmo em um mercado menos eufórico que em 2024, Wall Street gostou da mensagem: eToro está lucrando, e a plataforma continua sendo um ponto de encontro entre cripto e finanças tradicionais.

Um salto na Bolsa que conta uma história simples

eToro divulgou um lucro ajustado por ação de 0,71 $, acima das estimativas dos analistas. O mercado adora esse tipo de surpresa, especialmente quando as “ações cripto” são consideradas sensíveis ao ciclo. Por trás disso, é preciso ler os números com os óculos corretos.

Na IFRS, a eToro exibe valores “brutos” muito altos na cripto, mas com um custo que quase anula o efeito. Resultado: o desempenho operacional é melhor compreendido por indicadores como a contribuição líquida, que a empresa destaca.

O que mais agradou foi a sensação de solidez. Os mercados não compraram apenas um trimestre. Eles compraram a ideia de que a eToro sabe “monetizar o fluxo”, mesmo quando os volumes de cripto se tornam mais irregulares.

A cripto continua sendo o motor, mesmo quando faz barulho nas contas

A eToro assume uma trajetória: posicionar-se para uma finança “cada vez mais voltada para a blockchain”, segundo as palavras de seu CEO Yoni Assia. Em outras palavras, a cripto não é um produto secundário. É um pilar da narrativa, da marca e das receitas.

No quarto trimestre, a empresa destaca uma forte contribuição da atividade cripto em suas receitas declaradas, mesmo que a apresentação IFRS torne a leitura menos intuitiva para o público em geral. É o paradoxo habitual das plataformas que “tratam” ativos: os números brutos impressionam, mas a margem real está escondida em outro lugar.

E, no entanto, o sinal não é frágil. Em 2025, a eToro anuncia uma contribuição líquida de 868 milhões de dólares, um aumento de cerca de 10% em um ano. O mercado entendeu uma coisa: a cripto pode desacelerar, mas a eToro busca transformar essa volatilidade em retenção e diversificação.

Clientes “cripto” que migram para o ouro: detalhe trivial ou verdadeira virada?

A parte mais interessante talvez venha da conferência para investidores. Assia explica ter visto clientes cripto começando a negociar commodities. É uma imagem incomum: o trader de memecoins que descobre o ouro, não por cultura financeira, mas por reflexo de volatilidade.

A Reuters também observa que a atividade foi sustentada pela força em várias classes de ativos, com foco notável em commodities. A eToro até lançou negociações 24/7 em ouro, seu primeiro “não cripto” contínuo. Não é um gadget. É um indicador de convergência entre as expectativas dos clientes cripto (sempre abertos) e os mercados mais tradicionais (normalmente com horário).

Mas há um segundo nível de leitura. Em janeiro, a eToro indicou uma redução dos trades cripto (em volume) em relação ao ano passado, enquanto o número total de transações, ele, aumenta. A mensagem implícita é quase psicológica: menos frenesi cripto, mais movimentos “de carteira”. E para Wall Street, isso costuma ser mais tranquilizador.

Por que Wall Street acompanha, apesar de uma cripto menos brilhante

A comparação com Coinbase e Robinhood circulou na cobertura do caso: a eToro aparece como um valor “cripto” que não depende de apenas uma torneira. Quando a cripto espirra, a plataforma ainda pode respirar via ações, moedas e commodities.

As métricas básicas sustentam essa ideia. Os ativos sob administração cresceram em um ano (cerca de 18,5 bilhões de dólares), e as contas financiadas continuaram aumentando. Não é glamouroso, mas é o que os investidores institucionais gostam de acompanhar: a inércia.

As métricas básicas sustentam essa ideia. Os ativos sob administração cresceram em um ano (cerca de 18,5 bilhões de dólares), e as contas financiadas continuaram aumentando. Não é glamouroso, mas é o que os investidores institucionais gostam de acompanhar: a inércia.

Finalmente, a eToro não é mais uma promessa privada, é uma empresa listada. Realizou sua IPO em 14 de maio de 2025 no Nasdaq. Desde então, cada trimestre serve como um voto de confiança. Desta vez, o voto é claro: o mercado vê a eToro como uma ponte credível para uma finança onde a cripto não desaparece, ela se mistura.