Após 4 bilhões de dólares em saídas, os fundos cripto voltam ao verde

Após cinco semanas consecutivas de saídas massivas, os produtos de investimento em cripto realizaram uma mudança de tendência espetacular. Mais de um bilhão de dólares entraram em apenas uma semana, dando nova esperança a um mercado sob pressão. Essa recuperação marca uma verdadeira mudança de rumo ou é apenas uma calmaria passageira?

Uma reversão clara após cinco semanas no vermelho

Na segunda-feira, a CoinShares publicou números que marcam uma virada verdadeira. Na semana de 24 a 28 de fevereiro, os Exchange Traded Products (ETP) cripto atraíram 1 bilhão de dólares líquidos mundialmente, encerrando assim uma sequência negra de cinco semanas que consumiu quase 4 bilhões de dólares em saídas.

O bitcoin permanece, sem surpresa, o grande beneficiário. Com 882 milhões de dólares em entradas, ele concentra o essencial do apetite dos investidores. Desses fluxos, 787,3 milhões provêm diretamente dos ETFs americanos de Bitcoin à vista, que haviam acumulado mais de 3,8 bilhões em saídas desde o início de fevereiro.

Em nível regional, os Estados Unidos dominam amplamente com 957 milhões de dólares em entradas. Canadá, Alemanha e Suíça completam o quadro com, respectivamente, 34, 32,7 e 28 milhões de dólares.

James Butterfill, chefe de pesquisa da CoinShares, porém, modera o entusiasmo: 

Do ponto de vista macroeconômico, é difícil atribuir essa mudança de sentimento a um único catalisador. 

Segundo ele, essa reversão provavelmente reflete a fraqueza dos preços, uma quebra abaixo de níveis técnicos chave, e uma nova fase de acumulação pelos grandes detentores de bitcoin.

O ecossistema cripto se recupera, mas sombras persistem

Além do bitcoin, outros ativos se beneficiam desse aumento de interesse. O Ether registra sua melhor semana desde janeiro com 117 milhões de dólares em entradas. Solana segue com 54 milhões, enquanto Chainlink e XRP registram fluxos mais modestos, respectivamente 3,4 e 2 milhões de dólares.

Essa recuperação não apaga tudo. Os ETPs de Bitcoin e Ether permanecem em território negativo desde o início do ano, com saídas líquidas de 408 e 430 milhões de dólares. Em contrapartida, Solana e XRP mostram entradas acumuladas positivas de 156 e 153 milhões de dólares desde janeiro, um sinal de que os investidores estão diversificando suas convicções além do duo dominante.

Outra nuance importante: apesar desses fluxos positivos, o total de ativos sob gestão dos ETPs cripto caiu para 127,7 bilhões de dólares, contra 130,4 bilhões na semana anterior. Os ativos líquidos dos ETFs de Bitcoin também diminuíram, de 85,3 para 83,4 bilhões em uma semana. A pressão vendedora sobre os preços foi mais forte do que as novas entradas.

Esse contexto se insere em um ambiente de mercado particular. O bitcoin alcançou recentemente quase 70.000 dólares em meio ao aumento das tensões no Oriente Médio, sem provocar uma capitulação notável. Os dados on-chain confirmam que os detentores de longo prazo permanecem na posição, um sinal de maturidade estrutural que reforça a leitura altista para as próximas semanas.

Essa recuperação de um bilhão de dólares em uma semana não é trivial: revela um apetite institucional intacto, pronto para ressurgir assim que as condições permitirem. Resta saber se esse surto se transformará em uma tendência duradoura ou se as incertezas macro, taxas, geopolítica e regulação retomarão o controle. O mercado cripto respira aliviado. As próximas semanas serão decisivas.