A adoção dos stablecoins pode esvaziar os cofres dos bancos dos EUA

Os debates em torno dos stablecoins recomeçam com força, e a tensão aumenta entre banqueiros e atores da criptoesfera. Enquanto alguns veem uma inovação capaz de modernizar as finanças, outros temem uma bomba-relógio. Entre estudos alarmistas, respostas irônicas e bloqueios políticos, a questão torna-se urgente: os stablecoins representam uma ameaça à estabilidade bancária ou apenas um novo capítulo da revolução cripto?

Stablecoins: a corrida bancária silenciosa que preocupa os mercados

Em 27 de janeiro de 2026, a Standard Chartered publicou um relatório que causou um impacto forte: os stablecoins, esses tokens lastreados no dólar, poderiam provocar uma fuga massiva dos depósitos bancários americanos. Segundo Geoff Kendrick, responsável pela pesquisa em ativos digitais, até 500 bilhões de dólares poderiam sair das contas bancárias até 2028.

Os bancos regionais americanos, como Huntington, Truist ou M&T, são os mais vulneráveis: seu modelo depende da margem líquida de juros (NIM), motor de seus lucros. Menos depósitos significam menos margem e menos retorno.

O problema se agrava porque Tether e Circle, os dois principais emissores, mantêm apenas uma parcela ínfima de suas reservas nos bancos — 0,02% para Tether e 14,5% para Circle. Em outras palavras, os fundos saem do sistema bancário sem voltar.

Kendrick não mede as palavras: para ele, os stablecoins representam um perigo real para os bancos tradicionais, um risco sistêmico que muitos ainda preferem ignorar.

Não são mais as bolhas cripto que ameaçam as finanças tradicionais, mas a estabilidade dos próprios depósitos.

Regulação cripto parada: o CLARITY Act e o dólar que atira no próprio pé

No centro dessa crise silenciosa, um duelo político opõe as finanças tradicionais à indústria cripto. O CLARITY Act, projeto de lei que regulamenta os emissores de stablecoins, está bloqueado no Congresso americano.

Ele proíbe o pagamento de juros sobre stablecoins — medida apoiada pelos grandes bancos, mas rejeitada pela Coinbase, que vê isso como um obstáculo à inovação.

Enquanto isso, os stablecoins se multiplicam sem um marco legal. Eles servem tanto como refúgio contra a volatilidade cripto quanto como alternativa aos pagamentos bancários tradicionais.

Mas para a Standard Chartered, essa expansão alimenta uma erosão duradoura dos depósitos e fragiliza os bancos regionais.

Kendrick enfatiza claramente: a demanda doméstica por stablecoins seca os depósitos bancários locais, enquanto a demanda estrangeira não. Ele explica:

Estimamos que cerca de dois terços da demanda atual por stablecoins vêm dos mercados emergentes, e um terço dos mercados desenvolvidos.

O paradoxo é claro: o dólar tokenizado reforça o poder do dólar no mundo, mas enfraquece suas próprias instituições.

Os números-chave do relatório da Standard Chartered

• 500 bilhões de dólares em depósitos bancários americanos ameaçados até 2028;
• Mercado global de stablecoins projetado em 2 trilhões de dólares;
• Reservas bancárias: Tether 0,02%, Circle 14,5%;
• Bancos mais expostos: Huntington, Truist, M&T, CFG;
• Adoção em alta apesar do bloqueio do CLARITY Act.

No Fórum de Davos, o chefe da Circle, Jeremy Allaire, minimizou esses receios, afirmando que os medos em torno dos stablecoins são “totalmente absurdos”. Segundo ele, essas ferramentas não destroem as finanças: elas as transformam. Mas, devido à inação regulatória, os Estados correm o risco de deixar o mercado cripto ditar a estabilidade do sistema bancário.