A Aplicação da MiCA Enfrenta Desafios enquanto a Licença de Malta Desperta Preocupações

A Regulação de Mercados de Ativos Cripto da UE (MiCA) tem como objetivo regulamentar o criptoativos entre os países membros. Mas surgiram preocupações de que Malta possa estar emitindo licenças de cripto muito rapidamente, causando apreensão entre outros reguladores.

O Marco MiCA da UE Visa Regular o Cripto em Todos os Estados-Membros

A MiCA entrou oficialmente em vigor em toda a Europa em dezembro. Desde então, qualquer empresa de cripto que queira operar na UE deve solicitar uma licença. O objetivo é proteger os investidores, prevenir atividades criminosas e garantir que as empresas de cripto sejam estáveis, seguras e transparentes em todos os estados membros.

Para obter uma licença MiCA, os provedores de ativos devem cumprir rigorosamente as regras de combate à lavagem de dinheiro (AML) e conheça seu cliente (KYC). Eles também precisam de boa governança e gerenciamento de riscos, além de atender aos requisitos de cibersegurança sob o Artigo 60, incluindo documentação de TIC e segurança.

Esses requisitos visam trazer confiança ao mercado e manter os maus atores fora. Apesar desse processo rigoroso, existem preocupações sobre como a MiCA está sendo aplicada de forma uniforme na UE. Alguns reguladores temem que a forma como Malta está lidando com as aplicações possa criar brechas.

O Processo Rápido de Licenciamento de Malta Atrai Muitas Empresas de Cripto

Malta tornou-se um destino popular para empresas de cripto que buscam licenças MiCA. O país começou a aceitar aplicações vários meses antes de muitos outros na UE, dando às empresas a chance de iniciar seus preparativos mais cedo.

Provedores de ativos digitais como a OKX registraram filiais em Malta, e empresas menores seguiram o exemplo. Mark Jennings, chefe da Europa na Gemini, disse que o início antecipado de Malta permitiu que as empresas tivessem mais tempo para formar as equipes necessárias e a infraestrutura para cumprir os requisitos da MiCA.

A Gemini inicialmente considerou a Irlanda, mas escolheu Malta. A OKX também mudou seus planos — pretendia contratar 100 pessoas na França, mas decidiu registrar-se em Malta em vez disso.

Há também a crença entre muitas empresas de que o processo de Malta é mais suave e rápido do que em outras partes da UE. Essa percepção está atraindo ainda mais empresas para a ilha. Mas nem todos estão confortáveis com isso.

Questões Levantadas Sobre Consistência e Equidade na Implementação da MiCA

Marie-Anne Barbat-Layani, chefe da Autoridade dos Mercados Financeiros da França (AMF), alertou que alguns países podem estar acelerando as aprovações, o que poderia levar a uma aplicação desigual das regras da MiCA.

A França adotou um caminho mais cauteloso. Até o momento, emitiu apenas uma licença MiCA, para uma empresa chamada Deblock. As autoridades francesas também estenderam o período de transição até junho de 2026, permitindo que as empresas tenham mais tempo para cumprir totalmente as novas regras.

Os oficiais enfatizam que não vão adicionar requisitos nacionais extras, mas continuam comprometidos em garantir que todas as empresas atendam aos padrões básicos.

Stéphane Pontoizeau, outro alto funcionário da AMF, observou o risco de que empresas de cripto possam tentar se registrar em países com processos de licenciamento mais fáceis em vez daqueles com supervisão mais rigorosa e responsável.

Enquanto isso, a Autoridade Europeia dos Valores Mobiliários e dos Mercados (ESMA) está investigando se alguns reguladores nacionais podem estar aplicando as regras da MiCA com muita leniência. No entanto, o regulador financeiro ainda não nomeou nenhum país específico.

Especialistas jurídicos como Anne Marechal, ex-diretora jurídica da AMF, expressaram preocupações sobre “aprovações a preço reduzido” que podem prejudicar a credibilidade das empresas de cripto e reduzir a confiança dos investidores.

Impacto Potencial se as Preocupações Sobre o Licenciamento de Malta Forem Confirmadas

No momento, não há evidências de que Malta tenha infringido quaisquer regras. No entanto, se as preocupações se confirmarem, pode levar aos seguintes efeitos:

• As licenças de Malta podem passar por um exame mais rigoroso.
  
• Os provedores de criptoativos podem perder a confiança no sistema da UE.
  
• Isso pode desacelerar o crescimento do cripto e do desenvolvimento de blockchain na Europa.

• Isso pode levar a um movimento em direção a um sistema de aprovação centralizado.
  

Embora Malta continue sendo um local preferido para muitas empresas de cripto, a Alemanha ocupa a primeira posição em registros MiCA. A implementação dessas regras enfrentou desafios em vários países. Para superar esses desafios e permanecer competitiva, a Europa precisa desenvolver regulamentações de cripto mais claras e atraentes que incentivem as empresas a permanecer e crescer no continente.