A Avaliação do Ethereum Pode Alcançar US$ 20 Trilhões até 2035, Projeta Analista

Ethereum (ETH) tem passado por uma subida lenta desde o final de novembro, recuperando-se de uma queda para cerca de US$ 2.600, seu nível mais baixo desde julho. No entanto, a criptomoeda sofreu um declínio acentuado na sexta-feira, caindo quase 5 % em uma única sessão de negociação. Apesar dessa volatilidade, a pesquisa do investidor de longo prazo em Ethereum William Mougayar aponta para uma perspectiva robusta de longo prazo. Segundo sua análise, espera-se que o valor econômico da rede cresça significativamente, com o potencial para a avaliação total do ETH eventualmente alcançar trilhões, mesmo com as flutuações de curto prazo continuando a pressionar os preços.

Repensando o Valor do Ethereum

O relatório de Mougayar destaca que o Ethereum é frequentemente avaliado usando modelos desenhados para empresas tradicionais de tecnologia que geram lucros. Ele sugere enxergar o ETH como um bem público, semelhante aos protocolos centrais que suportam a internet, como o TCP/IP. Esse desalinhamento, argumenta, causa mercados a precificar mal o Ethereum, já que seu verdadeiro valor surge dos benefícios compartilhados, acesso aberto e uso coletivo, em vez das receitas convencionais.

Ele explicou ainda que a maioria das tentativas de avaliar o Ethereum desde seu início se baseou em estruturas estreitas e enganosas. Abordagens comuns — como análise baseada em receita, modelos de fluxo de caixa descontado, premissas econômicas focadas em taxas e comparações de oferta de tokens — não refletem a natureza real da rede. O Ethereum não é uma empresa nem uma plataforma movida a lucro, e Mougayar enfatiza que seu verdadeiro valor só pode ser compreendido ao vê-lo como um bem público.

Uma Abordagem em Camadas para Avaliação

O relatório apresenta um modelo de avaliação que separa o valor total do Ethereum em três camadas frequentemente negligenciadas por métricas convencionais. A primeira camada captura o valor já reconhecido pelo mercado, incluindo o próprio Ethereum, soluções Layer-2 e os maiores ativos de finanças descentralizadas (DeFi), com uma estimativa combinada de US$ 0,6 trilhão a US$ 0,9 trilhão.

A segunda camada avalia a atividade econômica dependente do Ethereum, abrangendo transações de stablecoins, ativos tokenizados, tokens não fungíveis (NFTs) e aplicações DeFi mais amplas, com valor potencial variando de US$ 300 bilhões a US$ 3 trilhões. A camada final considera os benefícios menos tangíveis fornecidos pela rede, como redução de riscos, menos intermediários e menor exposição a fraudes, estimados entre US$ 150 bilhões e US$ 600 bilhões.

Aplicando essa estrutura em três camadas, Mougayar posiciona o valor intrínseco atual do Ethereum entre US$ 2 trilhões e US$ 6 trilhões, enquanto uma estimativa conservadora o coloca perto de US$ 1 trilhão hoje. Projetando mais para o futuro, se o Ethereum crescer para se tornar uma rede global de confiança e liquidação semelhante ao papel fundamental da internet, sua avaliação poderia alcançar US$ 10 trilhões a US$ 20 trilhões até 2035.

Em um cenário muito otimista, se o Ethereum alcançar a escala de “bem público a nível da internet”, por volta de 2030-2035, podemos mapear a posição do Ethereum numa curva análoga. Isso resulta em um limite superior plausível de US$ 10 a 20 trilhões, assumindo que o Ethereum se torne a “camada de confiança e liquidação da economia global” até 2035.

William Mougayar

Sinais Iniciais de Recuperação nas Negociações do Ethereum

Embora as perspectivas de longo prazo do Ethereum pareçam fortes, seu preço atual permanece pressionado. Analistas observaram indicações precoces de uma recuperação. Maartunn, da CryptoQuant, apontou para uma melhora na atividade dos compradores na Binance, com o Volume Líquido de Takers se recuperando para –US$ 138 milhões, partindo de um baixo de –US$ 500 milhões durante vendas fortes no final de outubro. 

Embora ainda negativo, esse aumento sugere que os compradores takers estão retornando, indicando a possibilidade de um novo impulso de alta para o Ethereum no curto prazo.