A queda do Bitcoin faz a ação da GameStop despencar

GameStop atravessa uma zona de turbulências após apostar massivamente no Bitcoin. O varejista de jogos eletrônicos vê seus ativos em criptomoedas derreterem 9,2 milhões de dólares em três meses, fazendo com que sua ação caia mais de 5%. Frente a esse revés, a empresa agora considera liquidar parte de seus ativos digitais.

Uma aposta arriscada que se tornou um pesadelo

GameStop apostou alto na última primavera. Entre maio e junho, o varejista adquiriu 4.710 bitcoins por 512 milhões de dólares, financiados por uma emissão de obrigações de 1,3 bilhão de dólares. 

Na época, a ação da GameStop atingia 35 dólares e o bitcoin parecia imparável. Seis meses depois, o cenário escureceu significativamente.

Em 1º de novembro, os ativos em bitcoin da empresa valiam 519,4 milhões de dólares. Um valor que ainda representa um ganho de 19,4 milhões em relação ao investimento inicial. 

No entanto, a trajetória preocupa. Só no terceiro trimestre, a empresa acumulou uma perda latente de 9,2 milhões de dólares. O bitcoin caiu de mais de 122.000 dólares para cerca de 110.000 dólares em outubro antes de despencar para 90.000 dólares em meados de dezembro.

Se a GameStop tivesse vendido no pico histórico de 123.000 dólares, teria obtido 12% de lucro. Hoje, o bitcoin sofre uma queda de 2,7% desde a compra inicial em 28 de maio. 

A empresa se encontra em uma posição desconfortável: manter e esperar uma recuperação, ou vender com prejuízo para conter a hemorragia. Em seu último relatório financeiro, a GameStop sugeriu que poderia optar pela segunda solução.

A ação GME reflete essa incerteza. De 35 dólares em maio, ela despencou 30% para 23,35 dólares pouco antes da divulgação dos resultados. A queda ainda acelerou na quarta-feira com um recuo adicional de 5,8%. Os investidores claramente penalizam a estratégia Bitcoin da empresa.

Resultados contrastantes num mercado cripto gelado

O relatório do terceiro trimestre revela um cenário misto. As vendas líquidas somaram 821 milhões de dólares, abaixo dos 987 milhões esperados pelos analistas. São 4,6% a menos que no ano anterior e um desvio de 16,8% em relação às previsões. A receita decepciona, mas outros indicadores trazem alguma esperança.

O lucro líquido saltou para 77,1 milhões de dólares, contra apenas 17,4 milhões um ano antes. O EBITDA literalmente explode, com crescimento de 675%, atingindo 64,4 milhões de dólares. 

A margem operacional passou para terreno positivo, 5%, depois de registrar -2,9% no ano anterior. Esses resultados operacionais demonstram que a GameStop está melhorando sua eficiência, mesmo que as vendas estejam estagnadas.

Mas essas boas notícias têm dificuldade para compensar a preocupação com o bitcoin. A GameStop não é a única empresa afetada pelo “inverno cripto”. As empresas com tesourarias Bitcoin estão todas enfrentando a mesma tempestade. 

Metaplanet, a segunda maior tesouraria Bitcoin listada em bolsa, passou de 600 milhões em ganhos latentes no início de outubro para 530 milhões em perdas em 1º de dezembro, segundo a Galaxy Research.

Essa onda de frio veio após uma liquidação massiva em 10 de outubro, qualificada como a “dor máxima” na história das criptomoedas. Em um único dia, 19 bilhões de dólares em posições foram liquidadas. O bitcoin perdeu 21% em 90 dias, caindo de 115.500 para 90.131 dólares.

O futuro incerto das tesourarias Bitcoin das empresas

Hoje, a GameStop está numa encruzilhada. Liquidar seus bitcoins agora cristalizaria as perdas, mas garantiria a segurança da tesouraria. Manter poderia ser recompensador se o bitcoin recuperar durante o tradicional rali de fim de ano. Uma aposta arriscada num mercado que continua em baixa.

Com uma capitalização de mercado de 10,46 bilhões de dólares, a GameStop precisará decidir rapidamente o que fazer com seus bitcoins. O varejista de jogos representa agora os riscos da aposta cripto: entre promessas de lucro e volatilidade impiedosa, o equilíbrio é precário. Os investidores acompanham cada movimento de perto.