A SEC prepara sua reforma cripto desde a chegada de Atkins

A SEC acaba de enviar para a Casa Branca um projeto de reforma das regras de custódia cripto. Trata-se de definir como os agentes financeiros podem legalmente deter cripto em nome de seus clientes, sem serem prejudicados pela regulamentação.

Cripto : A SEC modernizar a custódia

Liderado por Paul Atkins, o projeto de reforma da SEC intitulado Amendments to the Custody Rules quer atualizar as regras do Investment Advisers Act e do Investment Company Act de 1940. O documento apresentado à OIRA na Casa Branca especifica que a Comissão deseja:

modernizar as regras que regem a custódia dos ativos dos clientes e dos fundos, incluindo em cada caso os ativos cripto.

Até então, os conselheiros de investimento e as gestoras se deparavam com regras de custódia clássicas pensadas para títulos financeiros tradicionais, que se aplicavam mal a ativos digitais. Como resultado, muitos atores institucionais preferiam ficar de fora a se expor a riscos de conformidade. A SEC quer justamente eliminar essa ambiguidade e retirar algumas disposições consideradas obsoletas. Tudo isso, sem sacrificar a proteção aos investidores cripto.

Hyperliquid assume a contra o regulador 

Enquanto a SEC trabalha na custódia dos ativos cripto, outro tema regulatório agita a indústria: os contratos perpétuos. E é o Hyperliquid Policy Center (HPC) que decidiu colocar as cartas na mesa. Em uma carta endereçada conjuntamente à SEC e ao CFTC, o HPC pede aos dois reguladores que adotem um quadro harmonizado para esses derivativos sem data de vencimento. O argumento principal é que um contrato perpétuo deve ser classificado conforme sua estrutura econômica… e não conforme o ativo subjacente que acompanha.

O assunto está longe de ser teórico, pois os mercados HIP-3 da Hyperliquid geraram mais de 480 bilhões de dólares em volume em dez meses de existência, para cerca de 4 bilhões de dólares em juros em aberto. Sem uma taxonomia clara, os desacordos sobre a competência de cada regulador acabam inevitavelmente nos tribunais. Um quadro harmonizado permitiria que as plataformas competissem pela qualidade de execução e liquidez. O timing não é por acaso, pois Donald Trump recentemente mencionou o trabalho da CFTC para permitir que a Hyperliquid opere nos Estados Unidos de forma completamente conforme e legal.

Dois temas e uma única obsessão… Acabar com a incerteza que freia a adoção cripto nos Estados Unidos. A reforma da custódia enviada pela SEC para a Casa Branca é a prova mais concreta disso. O regulador não se limita mais a punir, ele finalmente constrói um quadro. Resta saber se o texto sobreviverá sem muitas alterações após passar pela OIRA.