Adam Back prevê colapso das memecoins e altcoins

O bitcoin retoma a vantagem no mercado cripto, e Adam Back vê nisso um sinal claro. O CEO da Blockstream acredita que os altcoins e memecoins estão sendo gradualmente levados de volta ao seu “valor real”: zero. Uma declaração que reacende o discurso maximalista no momento em que o BTC supera grande parte do mercado. Para Adam Back, essa divergência reflete principalmente uma realidade: poucas criptos seriam capazes de conservar seu valor a longo prazo diante dos ciclos especulativos.

“Compre bitcoin e esqueça o resto”: Adam Back reacende o debate

Adam Back revigorou o discurso maximalista do bitcoin com uma publicação notável no X, enquanto contestava os dados de Mark Cuban. O líder da Blockstream afirma que o mercado finalmente está começando a corrigir as valorizações dos altcoins e memecoins.

“Compre bitcoin, mantenha-o a longo prazo e reinicie. Eu achava que a hipótese dos mercados eficientes acabaria por levar os altcoins a zero”, escreveu ele. Segundo ele, esses ativos não se baseiam em nenhum modelo econômico sustentável e não possuem renda redistribuída aos detentores, nem demanda orgânica ligada ao espaço de blocos, nem vantagem competitiva defensável.

Em sua publicação, Adam Back apresenta vários argumentos para justificar sua visão do mercado :

• Ausência de fluxo de caixa para os detentores ;
• A ausência de demanda real ligada ao uso das blockchains ;
• Falta de vantagem competitiva sustentável ;
• Valorizações consideradas artificiais para memecoins e alguns altcoins.

Ele defende essa leitura do mercado há quase uma década. Assim, ele se diz até surpreso que o processo tenha levado tanto tempo. Em sua análise, o bitcoin permanece a única cripto que desfruta de uma escassez crível e uma descentralização suficientemente robusta para preservar valor a longo prazo.

Essa declaração ocorre num contexto de fragilidade persistente para os altcoins, enquanto vários segmentos especulativos do mercado apresentam desempenho abaixo do esperado apesar da recente recuperação do BTC.

O bitcoin domina enquanto os altcoins desaceleram

A posição de Adam Back ocorre no momento em que o bitcoin recupera uma dominância mais marcada no mercado cripto. Após cair na esteira do adiamento da votação do Clarity Act nos Estados Unidos, o BTC subiu após o anúncio do fim das tensões entre Irã e Estados Unidos. Uma recuperação que muitos altcoins não conseguiram acompanhar com a mesma intensidade. Essa divergência alimenta o discurso dos defensores de um reposicionamento dos capitais para o bitcoin.

Adam Back também defende essa visão através do desempenho comparado dos mercados tradicionais e do BTC. Respondendo a Mark Cuban, ele destacou que o bitcoin avançou entre 25% e 30% desde sua mínima próxima a 60.000 dólares, contra 11% para o S&P 500 e 5% para o Dow Jones.

“Não se obtém um índice de Sharpe excepcional a longo prazo sem aceitar certa volatilidade”, explicou ele à época para justificar a volatilidade do bitcoin frente ao seu retorno histórico. Ao mesmo tempo, o chefe da Blockstream financia várias estratégias de acumulação de BTC em empresas, particularmente via Capital B, que pretende elevar suas reservas a 3.125 bitcoins graças a uma captação de 15,2 milhões de euros.

Essa sequência marca sobretudo o retorno em força de uma narrativa enfraquecida após os últimos ciclos especulativos em memecoins e blockchains alternativas. Resta saber se essa dominância renovada do bitcoin anuncia uma mudança duradoura na alocação dos capitais cripto ou se é uma fase clássica de rotação antes de um possível retorno do apetite por risco nos altcoins.