Anthropic aposta em mercado potencial de mais de US$ 30 trilhões

A empresa de inteligência artificial Anthropic está se preparando para oferecer aos investidores um mercado total acessível que atinge mais de 30 000 bilhões de dólares. Esse valor constitui uma receita anual teórica alcançável se a empresa conseguir capturar 100% das atividades que considera automatizáveis graças à IA. Essa estimativa surge enquanto o criador do Claude se prepara para realizar sua oferta pública inicial e tenta justificar suas necessidades massivas de capital.

Os 30 000 bilhões representam um mercado teórico

Um mercado total de mais de 30 000 bilhões de dólares, esse é o número que Anthropic poderia divulgar aos investidores, segundo informações do Wall Street Journal. No entanto, a empresa não validou publicamente essa avaliação.

O mercado total acessível, ou TAM, avalia a receita anual que uma empresa poderia gerar em teoria se ela realizasse 100% das vendas em todos os seus mercados-alvo. É importante notar que isso não se trata nem de um objetivo anual nem de uma receita esperada após a admissão na Bolsa.

Para estabelecer esse valor, a empresa teria feito o levantamento completo de todas as tarefas que poderiam ser atribuídas a modelos de inteligência artificial. Esse escopo cobriria programação, pesquisa, finanças, mídia, saúde, logística e atendimento ao cliente. Quanto maior o número de serviços considerados, maior o mercado potencial estimado.

A avaliação ultrapassa os 28 500 bilhões de dólares anunciados pela SpaceX antes de sua oferta pública inicial. Na verdade, a empresa de Elon Musk alocava 26 500 bilhões desse valor aos mercados relacionados à inteligência artificial. As duas empresas usam então uma definição verdadeiramente ampla de seus futuros mercados comerciais.

Essa comparação com os ganhos atuais do setor justifica a magnitude da hipótese. No ano passado, as 191 empresas que compõem o S&P 1500 geraram juntas 2 400 bilhões de dólares de receita. O TAM da Anthropic representa mais de doze vezes essa estimativa.

As receitas reais permanecem muito distantes dessa estimativa

O ritmo das receitas anuais da empresa ultrapassou 65 bilhões de dólares no final de julho. Em maio, esse número era de 47 bilhões de dólares, contra cerca de 9 bilhões de dólares no final de 2025.

A receita calculada para um ano é também uma conjectura. Ela projeta para doze meses o nível constatado das vendas em um período mais curto. Isso não equivale necessariamente ao faturamento realmente realizado num exercício anual completo, especialmente quando a atividade cresce rapidamente ou sofre variações importantes.

No segundo trimestre deste ano, Anthropic gerou 11,6 bilhões de dólares. Esse valor supera os 6,7 bilhões realizados pela OpenAI e mais que dobrou em relação ao trimestre anterior.

Além disso, o grupo agora prevê entre 190 e 200 bilhões de dólares em receitas para 2028. Mesmo se esse objetivo for alcançado, ele representaria apenas cerca de 0,7% do mercado total acessível divulgado. O ritmo anualizado atual representa cerca de 0,2% desse valor.

Tais divergências indicam a função real do TAM. Esse indicador serve sobretudo para demonstrar que uma empresa possui um amplo espaço para crescimento. Ele não é usado para medir a parcela que ela poderá realmente obter em relação à OpenAI, Google, Meta e aos modelos open source.

Um número destinado a sustentar a valorização da Anthropic

A estimativa surge num momento em que a empresa se prepara para realizar uma provável oferta pública inicial. A Anthropic foi avaliada em 965 bilhões de dólares em maio passado após uma rodada de investimentos de 65 bilhões. Além disso, os investidores agora deverão avaliar se o crescimento futuro justifica uma valorização capaz de alcançar vários milhares de bilhões de dólares.

As instituições financeiras responsáveis pelo processo devem examinar principalmente as receitas previstas para 2028. Esse procedimento é incomum, pois as empresas listadas geralmente são avaliadas com base em resultados mais próximos e lucros estabelecidos. Isso reflete as dificuldades encontradas para calcular o valor de um ator do ecossistema de IA cujas vendas crescem rapidamente, mas cujos custos permanecem elevados.

A Anthropic precisa financiar chips, centros de dados, o treinamento de seus modelos e o processamento das consultas dos clientes. Um crescimento significativo da receita não garante imediatamente um aumento correspondente nos lucros. As empresas concorrentes também poderiam exercer pressão sobre os preços e acelerar a depreciação de alguns modelos.

Os documentos da próxima oferta pública inicial devem detalhar as atividades incluídas nos 30 000 bilhões de dólares, as hipóteses adotadas e as receitas efetivamente realizadas. Na ausência dessas informações, esse valor permanece antes de tudo um motivo de valorização dedicado aos investidores, e não uma projeção financeira.