Após seu IPO de 425 milhões, Gemini perde 3 executivos-chave e intriga Wall Street

A exchange de criptomoedas dos irmãos Winklevoss está de cabeça para baixo. Em setembro, seu IPO fazia Wall Street sonhar com 425 milhões captados e uma ação a 28 dólares. Cinco meses depois, é o caos na jaula dos leões: três executivos seniores saem, a ação despenca e os escritórios europeus fecham. Os investidores se perguntam o que realmente está acontecendo com o gigante nova-iorquino.

A grande revelação: como a Gemini dispensou sua equipe próxima

A entrada na bolsa em setembro foi um sucesso total. Mas em 17 de fevereiro de 2026, a Gemini apresentou um documento à SEC cujo conteúdo explode como uma granada. O COO Marshall Beard, o CFO Dan Chen e o CLO Tyler Meade saem do navio imediatamente, sem aviso prévio. Os três pilares da exchange de criptomoedas saem juntos e Beard, além disso, bate a porta do conselho.

O comunicado oficial é de uma frieza clínica: “Vamos nos separar dessas pessoas“, o que significa claramente que eles são expulsos. O mercado detesta surpresas desse calibre e a ação cai 14% logo após.

Os investidores buscam respostas, mas a Gemini jura que não está relacionado a nenhum desacordo, apenas a uma “transformação”. Cameron Winklevoss, o cofundador, anuncia que assume as funções do COO sem realizar uma substituição, sinalizando que o poder se recentraliza. 

Para substituir Chen, Danijela Stojanovic, a antiga chief accounting officer, assume interinamente enquanto Kate Freedman vira general counsel provisória. Internamente, o clima é pesado pois essas saídas são apenas a ponta do iceberg.

A retração cripto da Gemini: adeus Europa, olá banho frio

Essas saídas não caem do céu, pois ocorrem duas semanas após uma rigorosa purga anunciada pela Gemini. A eliminação de 25% do quadro de funcionários e o abandono dos mercados britânico, europeu e australiano fizeram o barril pegar fogo. Em um post no blog, os irmãos Winklevoss soltam uma frase rara, quase uma confissão:

Não temos demanda nessas regiões para justificar isso.

Tradução: eles perderam a batalha enquanto Coinbase e outros concorrentes riam da situação. 

A euforia do Nasdaq agora desaparece rapidamente já que a Gemini se retrai para seu quintal americano e mercados de previsão. A “transformação 2.0” soa como uma capitulação enquanto os concorrentes ganham participação de mercado silenciosamente. 

O internacional, que era tão promissor no momento do IPO, vira um campo de ruínas onde os irmãos lutam para salvar o que podem.

As contas que incomodam: quando o IPO se transforma em pesadelo na bolsa

Em seguida, vêm os números que são devastadores para a exchange de criptomoedas. A receita cresce timidamente de 141 para 170 milhões, mas as despesas disparam para 520 milhões contra 308 um ano antes. O prejuízo líquido beira 600 milhões de dólares e a ação, que chegou a 40 dólares no dia do IPO, agora patina em 6,50 dólares.

A capitalização encolheu de 4,4 bilhões para 760 milhões, o que significa que os investidores que entraram em alta perderam 80% do investimento em cinco meses. É uma hecatombe que o mercado observa com cautela porque a Gemini queima caixa sem conseguir rentabilidade. 

A “transformação 2.0” é vendida como um reposicionamento estratégico, mas os mercados veem mais como uma dança sobre um vulcão. Enquanto isso, mesmo que a SEC tenha abandonado as investigações em janeiro, a confiança não se impõe e está se perdendo para a Gemini.

A queda da Gemini em números

• 425 milhões: a bela captação do IPO em setembro de 2025;
• 3 executivos: saíram de uma vez sem explicação clara;
• 25%: a parcela dos funcionários colocados em licença remunerada;
• 600 milhões: o prejuízo líquido estimado para o exercício de 2025;
• 6,50 dólares: o preço da ação contra 40 dólares no pico.

A Gemini tem outro cadáver no armário, pois a exchange deixou a França às escondidas, seguida pela Bitget. Milhares de clientes franceses foram perdidos enquanto os concorrentes se preparam para recebê-los. O império dos irmãos Winklevoss está rachando por todos os lados e a questão não é mais se vai desmoronar, mas quando conseguirá tampar os buracos.