As CEXs recuperam cores, o mercado spot dispara no 3º trimestre

Confiar apenas nos preços do bitcoin ou do Ethereum para avaliar a vitalidade da indústria cripto é como julgar o clima de um país inteiro pela cor do céu em uma rua. Um erro clássico. Pois o ecossistema fervilha com indicadores muito mais reveladores. Entre eles, o volume spot, os fluxos de produtos derivativos ou ainda o desempenho dos tokens de exchange frequentemente dizem mais. Ao aprofundar além dessa parte visível do iceberg, descobre-se um mercado em transformação. E não pouco.

Retomada do trading spot: o pulmão esquecido do mercado cripto

O 3º trimestre de 2025 marca um ponto de virada para as exchanges centralizadas. Após dois trimestres morosos, o volume spot nas CEXs dá um salto de 30,6%, alcançando 4,7 trilhões de dólares. Uma onda que deve muito à recuperação espetacular do bitcoin, cujo preço flirtou com 123.000 dólares. Mas reduzir essa recuperação somente ao BTC seria um atalho preguiçoso.

Os volumes diários ultrapassaram 51 bilhões de dólares, indicando um retorno massivo dos investidores. Desta vez, os institucionais não estão mais à espreita. Eles estão a bordo. Evidenciam isso os 7,8 bilhões de dólares injetados via ETFs Bitcoin, verdadeiros catalisadores dessa dinâmica.

Certamente, a liquidez permanece concentrada em torno dos nomes principais. Os altcoins, por sua vez, ainda lutam para recuperar seu antigo brilho. No entanto, algumas plataformas notam uma progressão: Gate.io, BingX e KuCoin viram suas participações de mercado crescerem, sustentadas por uma base de usuários mais ativa e curiosa. Prova de que o spot não está morto, ele renasce em outro lugar.

Binance permanece o imperador do CEX, mas o reino se agita

Binance ainda captura 43% do mercado spot, prova de uma dominação que parece inabalável. Melhor: nos produtos derivativos, a plataforma reforçou sua hegemonia com 24,61% de participação em open interest. Seu segredo? Um livro de ordens imbatível, liquidez abundante, e um efeito de rede que seus concorrentes têm dificuldades de quebrar.

Mas na sombra do gigante, outros se mexem. Bitget, por exemplo, ultrapassou Bybit, ganhando 0,31% para tomar o 3º lugar. Uma performance discreta mas reveladora de um deslocamento progressivo. Neste jogo de cadeiras, OKX sente o golpe com uma perda de 1,55%, sinal de reposicionamento ou de cansaço?

Também vale notar o rally dos tokens de exchange: OKB subiu 281%, CRO 132%. Dois sinais de confiança nas plataformas subjacentes. Tokens que se tornaram barômetros da saúde das próprias CEXs.

O poder está se deslocando, lentamente, mas seguramente. E o terreno permanece escorregadio.

ETF Bitcoin: impulsionador estratégico ou ilusão?

O retorno dos ETFs Bitcoin transformou o clima do mercado cripto. Esses veículos de investimento, há muito sonhados pelos investidores tradicionais, finalmente desbloquearam bilhões em capital. Mas por trás da euforia, a prudência permanece necessária.

Claro, a capitalização global do mercado cripto subiu de 3,46 trilhões para quase 4 trilhões entre junho e setembro. No entanto, esse crescimento ainda está fortemente atrelado ao BTC, relegando os altcoins a um plano secundário. A mensagem dos institucionais é clara: eles querem Bitcoin, não promessas.

Paralelamente, sinais fracos ganham intensidade. Os RWA tokenizados (Real-World Assets) seduzem o Web2, e os DEX perpétuos tornam-se cada vez mais competitivos. O jogo de xadrez se complica.

Números e fatos importantes para reter

• 4,7 trilhões de USD negociados em spot nas 10 maiores CEXs;
• 51,6 bilhões de USD de volume médio diário spot;
• 7,8 bilhões de USD injetados via ETFs Bitcoin no 3º trimestre;
• 281,22% de alta para OKB, o token da plataforma OKX;
• 3,46 T$ → 4 T$: crescimento da capitalização cripto no trimestre

Então sim, os preços importam. Mas para aqueles que observam o futuro com mais apetite do que medo, o futuro cripto também se lê em suas dinâmicas ocultas. E para quem quer dar o passo, a OKX Wallet pode ser a rampa ideal para transitar suavemente do CEX para o DEX.