Bancos e cripto em rota de colisão por rendimentos

A fronteira entre bancos tradicionais e cripto pode em breve desaparecer. Em Davos, David Sacks, conselheiro de cripto da Casa Branca, afirmou que esses dois mundos em breve formarão apenas um. De fato, o CLARITY Act, projeto de lei determinante para o futuro do setor nos Estados Unidos, está em jogo. Por trás dos debates sobre o rendimento dos stablecoins, está se desenhando uma reconfiguração completa da indústria financeira, entre tensões políticas, questões de poder e ambições estratégicas.

O CLARITY Act emperra no conflito sobre o rendimento dos stablecoins

Durante uma intervenção no Fórum Econômico Mundial de Davos, David Sacks, conselheiro de cripto da Casa Branca, apontou o impasse político em torno do projeto de lei CLARITY Act, atualmente em análise no Senado americano.

O texto, destinado a regular a estrutura do mercado de criptos, enfrenta uma oposição marcada em um ponto central: o rendimento oferecido pelos stablecoins. “O debate sobre o rendimento se tornou o principal obstáculo para a adoção do projeto”, declarou Sacks à CNBC.

Ele pediu um compromisso entre bancos, legisladores e a indústria cripto, ressaltando que “o rendimento é importante filosoficamente para eles, mas o essencial continua sendo obter um marco estrutural global”.

Aqui estão os principais pontos de impasse levantados no debate :

• As empresas cripto defendem o direito de oferecer rendimento via seus stablecoins, em nome da inovação financeira e da competitividade ;

• Os bancos tradicionais temem uma fuga de depósitos para produtos de rendimento mais elevado, o que ameaçaria seus modelos econômicos baseados em contas de baixo juro ;

• O projeto de lei atual exclui os rendimentos para os stablecoins, ao mesmo tempo que protege os bancos, segundo críticas de alguns atores do setor.

Essa linha de fratura provocou uma ruptura notável. A Coinbase anunciou sua retirada do processo legislativo. “Muitos problemas” no texto, escreveu seu CEO Brian Armstrong no X, denunciando uma abordagem desequilibrada que “remove os rendimentos dos stablecoins enquanto protege os bancos da concorrência”.

Essa retirada ressoa como um sinal de alarme político, questionando o desfecho de um projeto considerado central para o futuro da indústria cripto nos Estados Unidos.

Uma indústria unificada de criptos como horizonte

Em um segundo momento de sua intervenção, David Sacks apresentou uma visão a longo prazo bem mais integradora. Para ele, a adoção do CLARITY Act não marcará apenas mais uma regulação no ecossistema cripto, mas estabelecerá as bases para uma fusão dos setores.

“Após a adoção do projeto, os bancos entrarão plenamente na indústria cripto”, assegurou, prevendo o fim da distinção entre instituições financeiras clássicas e empresas de blockchain. Ele vai ainda mais longe ao afirmar : “não teremos mais uma indústria bancária e um universo cripto, mas uma única indústria de criptos”.

Essa visão baseia-se em uma constatação pragmática: os bancos acabarão incorporando a emissão de stablecoins em seu modelo econômico, especialmente adotando também mecanismos de rendimento.

Embora o GENIUS Act, promulgado em julho de 2025, tenha proibido os emissores de stablecoins de pagar juros, ainda é possível para atores terceiros, como a Coinbase, oferecer recompensas aos seus usuários. Essa incerteza regulatória reforça a necessidade de um marco coerente, onde bancos e cripto possam evoluir com regras de jogo compartilhadas.