Binance mantém liderança mesmo com avanço dos DEX

No primeiro trimestre de 2026, os derivativos se impõem amplamente em relação ao spot, revelando uma concentração crescente dos volumes em algumas plataformas dominantes. Ao mesmo tempo, novos atores emergem e começam a se impor em um cenário até então bloqueado. Entre a persistente dominação dos líderes e a ascensão progressiva da DeFi, a indústria entra em uma fase de reestruturação.

Binance domina um mercado de derivativos em plena concentração

No primeiro trimestre, o mercado de derivativos cripto atingiu níveis sem precedentes, confirmando um desequilíbrio marcado com o mercado spot.

Os dados do CoinGlass revelam vários pontos-chave :

• 18,6 trilhões de dólares em volume nos derivativos contra 1,94 trilhão no spot ;
• Uma atividade sustentada apesar de um contexto menos especulativo ;
• Uma concentração crescente da liquidez em um número limitado de atores ;
• Uma transformação estrutural do mercado.

Os analistas resumem essa fase com precisão: “o primeiro trimestre não foi marcado pela euforia, mas por uma fase de recuperação, concentração e transformação da estrutura do mercado”. Essa declaração destaca uma dinâmica de reconstrução ao invés de um simples aumento de entusiasmo.

Nesse cenário, Binance se impõe como o ator central com 4,9 trilhões de dólares em volume nos derivativos, cerca de 35% da atividade das dez primeiras plataformas. A exchange também mantém uma posição dominante no spot com 640 bilhões de dólares, representando quase 34% do volume total. Esse desempenho ocorre apesar de controvérsias relacionadas a acusações sobre um episódio de liquidações massivas, que a plataforma atribui a fatores macroeconômicos e técnicos.

Hyperliquid e os DEXs embaralham as cartas

A evolução do mercado vai além da dominação dos atores históricos. Hyperliquid marca um ponto de virada ao integrar pela primeira vez o top 10 das plataformas de derivativos com um volume de 492,7 bilhões de dólares no trimestre. Essa rápida progressão ilustra a ascensão das exchanges descentralizadas especializadas em contratos perpétuos.

Essa conquista se encaixa em uma tendência geral observada no ano passado, onde os volumes dos perp DEXs quase triplicaram. Assim, eles representaram até 90% da atividade em alguns segmentos de derivativos. Hyperliquid chegou até a se impor como líder do seu setor, capturando em alguns momentos até 70% de participação de mercado, sinal de um interesse crescente por essas alternativas descentralizadas.

À medida que esses novos atores ganham maturidade, o equilíbrio do mercado pode evoluir para uma coexistência mais competitiva entre centralização e descentralização. A concentração atual permanece marcada, mas a entrada de atores como Hyperliquid, apesar de um hack importante, indica uma redistribuição progressiva das cartas, com implicações potenciais na estrutura e na governança do trading cripto.