Bitcoin a 1 milhão: Bitwise afirma que 17% do mercado podem ser suficientes

O cenário parece enorme. No entanto, a Bitwise sustenta que um bitcoin a 1 milhão de dólares não implica necessariamente um domínio total em relação ao ouro. Segundo Matt Hougan, diretor de investimentos da empresa, bastaria que o bitcoin captasse cerca de 17% do mercado mundial de reservas de valor em dez anos para atingir esse patamar simbólico.

Bitwise muda o quadro do debate sobre o bitcoin

A ideia central é simples. Muitos analistas consideram o objetivo de 1 milhão de dólares irrealista, pois partem do pressuposto de que o bitcoin deveria absorver quase metade da capitalização atual do ouro. A Bitwise considera justamente que esse cálculo parte de uma base equivocada.

Para Matt Hougan, o erro é ver o mercado de reserva de valor como um bloco fixo. Porém, esse mercado cresce com o tempo. Ele é impulsionado por fatores muito concretos: o endividamento público, a incerteza geopolítica, políticas monetárias frouxas e a busca por ativos capazes de preservar o poder de compra.

Nessa visão, o bitcoin não precisa “tomar o lugar” do ouro de hoje. Ele deve sobretudo conquistar sua parte em um mercado que pode se tornar muito maior. Em outras palavras, a meta continua alta, mas não é mais absurda. Essa é toda a nuance do raciocínio da Bitwise.

Um mercado de reserva de valor muito maior amanhã

A Bitwise lembra que a capitalização do ouro passou de cerca de 2,5 trilhões de dólares em 2004 para quase 38 trilhões hoje, uma progressão média anual de cerca de 13%. Se essa dinâmica continuar, o mercado global de reserva de valor poderia atingir 121 trilhões de dólares em dez anos.

Nesse nível, o bitcoin não precisaria dominar metade do terreno. Uma fatia de 17% seria suficiente, segundo Hougan, para justificar um preço de 1 milhão de dólares por unidade. O número impressiona porque transforma um sonho maximalista em uma hipótese de mercado mais defendível.

Esse raciocínio também tem um efeito psicológico. Ele desloca a conversa. Não se fala mais de um choque brutal entre bitcoin e ouro, mas de um deslizamento progressivo em um universo onde os investidores buscam vários refúgios ao mesmo tempo. Nesse cenário, o bitcoin não precisa estar sozinho no topo para valer muito mais do que hoje.

Bitcoin: os motores avançados pela Bitwise

A Bitwise apoia sua tese em várias tendências já visíveis. A empresa cita o aumento dos investimentos institucionais, o papel dos ETFs, o interesse potencial dos fundos soberanos e a elevação gradual da alocação em bitcoin nas carteiras.

Esse ponto merece ser destacado. A aposta da Bitwise não é apenas um cálculo teórico. Baseia-se na ideia de que o bitcoin continuará ganhando legitimidade nas finanças tradicionais. Esse movimento é irregular, às vezes lento, mas existe. E é exatamente esse tipo de adoção que pode modificar de forma duradoura o valor percebido de um ativo.

Em outras palavras, a Bitwise não vende um milagre. O gestor propõe uma trajetória. Ela supõe que o bitcoin continue sua transformação: menos ativo especulativo puro, mais instrumento patrimonial para investidores que desejam diversificar sua exposição ao risco monetário e geopolítico.