Bitcoin analistas apontam sinais inéditos neste ciclo de baixa

O bitcoin mergulha abaixo de níveis técnicos chave, os ETFs spot registram saídas massivas e o pessimismo domina todo o mercado cripto. No entanto, por trás dessa crescente ansiedade, a K33 Research identifica uma anomalia raramente observada nos mercados baixistas anteriores do BTC. Os analistas acreditam que a extrema cautela dos traders pode justamente evitar uma nova capitulação violenta. Essa leitura pode mudar a percepção do ciclo cripto atual.

K33 acredita que o mercado baixista do bitcoin está mudando de natureza

O retorno do bitcoin abaixo de sua média móvel de 200 dias em torno dos 83.000 dólares reacendeu os temores de uma nova queda do mercado. No entanto, os analistas da K33 Research se recusam a comparar a situação atual com as grandes fases baixistas de 2014, 2018 ou 2022.

Em uma nota, Vetle Lunde explica que os recentes recuperações de mercado foram alimentadas por excessos de risco e retorno agressivo de alavancagem. Desta vez, o contexto parece radicalmente diferente. “Esta lenta fase de erosão do mercado não provocou essa dinâmica. Os dados de produtos derivados refletem, ao contrário, um pessimismo excepcional entre os traders”, afirma.

Vários indicadores avançados apoiam essa análise :

• A média do funding rate de 30 dias do bitcoin permaneceu negativa por 81 dias consecutivos;
• O prêmio anualizado dos contratos futuros CME caiu abaixo de 2,5 % ;
• Os traders apresentam forte aversão ao risco apesar da recente queda do BTC ;
• A K33 ainda considera a queda para os 60.000 dólares em fevereiro como o ponto mais baixo do ciclo atual.

Para a empresa de análise, essa prudência generalizada limita mecanicamente os riscos de liquidações massivas comparáveis aos crashes anteriores do mercado cripto.

ETFs de bitcoin: vendas agressivas e uma batalha técnica em torno dos 76.000 dólares

A pressão continua real no mercado. Desde 7 de maio, os ETFs spot de bitcoin americanos registraram mais de 1,5 bilhão de dólares em saídas líquidas. Paralelamente, Glassnode menciona uma “mudança marcante para vendas agressivas” nos mercados spot e futuros. Investidores institucionais parecem reduzir exposição enquanto o bitcoin gira agora em torno dos 76.000 dólares, um nível considerado estratégico por vários analistas.

Essa fase de tensão, porém, não se parece com uma capitulação clássica. Tom Lee acredita que um fechamento mensal acima dos 76.000 dólares manteria intacta a estrutura altista de longo prazo do bitcoin. As liquidações permanecem contidas apesar do aumento de volumes nos contratos futuros. Isso é sinal de um mercado mais em fase de reposicionamento do que de colapso forçado. A K33 vai além, afirmando que “o mercado altista mais moderado de 2025 prepara um mercado baixista mais modesto em 2026”.

Essa leitura abre uma perspectiva incomum para o mercado cripto. Historicamente, os mercados baixistas do bitcoin foram frequentemente alimentados pela euforia especulativa e pelos excessos de alavancagem acumulados nas fases altistas. O ciclo atual parece ao contrário dominado pela desconfiança e cautela. Se essa dinâmica se confirmar, o mercado pode evoluir em uma fase de correção mais longa, porém menos destrutiva do que as observadas nos ciclos anteriores do BTC.