Bitcoin : As entradas em ETFs caem 90% em uma semana

O bitcoin gira em torno de 84.000 dólares enquanto a demanda institucional mostra sinais de desaceleração. Entre 28 de setembro e 2 de outubro, os ETFs à vista americanos registraram apenas 241,1 milhões de dólares em entradas líquidas. Ao mesmo tempo, o mercado de contratos futuros reduz seu efeito alavancagem. Esses movimentos colocam agora os fluxos de ETFs e vários níveis de preços no centro das próximas evoluções do mercado, enquanto os investidores observam atentamente os próximos movimentos do preço.

Bitcoin diante da queda dos fluxos para ETFs

O preço do bitcoin estava sendo negociado em torno de 84.000 dólares após uma nova falha abaixo de sua abertura anual de 87.700 dólares. Em 2 de outubro, seu preço alcançou 87.200 dólares antes de voltar a cair abaixo desse nível. A Bitfinex considera esse rejeição como a terceira falha de rompimento em dez dias.

Entre 28 de setembro e 2 de outubro, os ETFs de bitcoin à vista americanos atraíram 241,1 milhões de dólares. Uma semana antes, esses produtos registraram 2,39 bilhões de dólares em entradas líquidas. A queda é de cerca de 90%, segundo dados apresentados pela Bitfinex. Essa diminuição ocorre enquanto o preço se mantém próximo de vários patamares acompanhados também pelos detentores dos ETFs americanos.

A sequência de nove dias consecutivos de entradas também terminou em 30 de setembro. Naquele dia, os ETFs registraram uma saída líquida de 148,7 milhões de dólares. Em detalhes, o IBIT da BlackRock recebeu 450,2 milhões de dólares. Por outro lado, o FBTC da Fidelity sofreu saídas de 168 milhões de dólares, mostrando uma evolução contrastante entre os principais produtos.

O efeito alavancagem se reduz nos contratos futuros

O mercado de contratos futuros também está desacelerando. Antes da publicação do relatório de emprego de setembro, o interesse aberto havia aumentado 2,1 bilhões de dólares. Depois, os operadores reduziram suas posições, causando uma queda de 1,5 bilhão de dólares.

O interesse aberto acumulado nos contratos futuros alcança agora cerca de 625.000 bitcoins. A Bitfinex indica que é seu nível mais baixo desde 1º de janeiro. Essa queda acompanha o enfraquecimento da demanda à vista observada nos ETFs. Segundo a análise apresentada, a próxima evolução do bitcoin dependeria mais de um retorno das compras à vista.

O nível de preço dos detentores de ETFs também traz uma referência importante. A Bitfinex situa seu preço médio por volta de 84.320 dólares. Os fluxos de entrada alcançam cerca de 65 milhões de dólares quando o preço permanece a menos de 2% desse nível. Eles chegam a cerca de 136 milhões de dólares quando o mercado evolui mais de 10% acima.

Os níveis de preços a observar agora

A Bitfinex considera 86.000 dólares como um nível importante para o bitcoin. Por outro lado, uma queda abaixo de 82.600 dólares poderia provocar novas perdas para os detentores de ETFs. A faixa entre 84.000 e 84.500 dólares concentra cerca de 867.000 BTC. Representa assim o maior grupo de custo médio identificado nesta análise.

Perto de 75% da oferta de Bitcoin está atualmente em valorização. A Bitfinex prevê uma consolidação entre 84.000 dólares e o preço de abertura anual. A evolução dos fluxos de ETFs será, portanto, um elemento central para determinar se o mercado pode recuperar uma dinâmica mais firme.

Os dados ligados ao emprego, inflação, gastos e rendimentos dos títulos do Tesouro também influenciam as expectativas. O baixo crescimento do emprego reforça as expectativas de manutenção em outubro, apesar do nível elevado desses outros indicadores. Para a Bitfinex, entradas maiores em ETFs poderiam acompanhar uma progressão rumo a 90.000 dólares.

Se as negociações permanecerem abaixo de 81.300 dólares, os níveis de 77.000 dólares e da Verdadeira Média de Mercado (True Market Mean), próxima de 77.200 dólares, poderiam então entrar em jogo. O bitcoin está assim entre uma demanda ETF enfraquecida e vários patamares claramente identificados. A próxima evolução dependerá sobretudo da capacidade dos fluxos à vista de retomar vigor.