Bitcoin domina, Ethereum enfraquece : alerta no mercado

Enquanto o mercado de criptomoedas prende a respiração, uma nota da 10x Research reacende o debate. Ethereum agora seria um bom candidato para short. Segundo a consultoria, apostar contra o ETH pode oferecer uma cobertura eficaz diante da ascensão institucional do bitcoin. Essa análise estratégica desafia a hierarquia entre os dois principais ativos do setor.

Uma mecânica institucional parada

Em seu último relatório, a consultoria 10x Research revela uma mudança preocupante no ecossistema Ethereum. Enquanto o bitcoin continua absorvendo a maior parte dos fluxos institucionais, Ethereum fica para trás, fragilizado por uma mecânica de caixa que não funciona mais.

“Enquanto o bitcoin continua atraindo capital dos caixas institucionais, as empresas focadas em Ethereum começam a ficar sem munição”, afirma a consultoria em uma análise contundente. Essa perda de ritmo coloca em dúvida um modelo que, até agora, contribuiu amplamente para sustentar os preços do ETH.

Vários fatos concretos ilustram essa ruptura :

• O modelo PIPE está perdendo força : empresas como a BitMine permitiam aos investidores institucionais comprar ETH a paridade (preço de custo), antes de revendê-lo com um prêmio no varejo, alimentando uma espiral de alta no preço. Esse mecanismo está perdendo fôlego ;

• Falta de transparência nos fluxos : a 10x Research destaca a falta de clareza que envolve os movimentos de capital no ecossistema Ethereum, aumentando a incerteza para os atores institucionais ;

• Concentração de ativos : segundo os dados mencionados, 15 empresas detêm 4,7 milhões de ETH, incluindo a BitMine sozinha com 3,3 milhões de ETH. Essa concentração levanta a questão de uma possível vulnerabilidade caso ocorra um desinvestimento ;

• O desequilíbrio em relação ao bitcoin : em comparação, o BTC se beneficia de uma narrativa clara, reforçada pela sua função de reserva de valor, o que atrai mecanicamente mais capital institucional.

Todos esses fatores convergem para a mesma conclusão : a dinâmica institucional que sustentava até agora o Ethereum está esgotada, o que pode abrir caminho para reajustes estratégicos no mercado.

Sinais técnicos de baixa que agravam o contexto

Além dessas dinâmicas institucionais fragilizadas, a 10x Research identifica vários indicadores técnicos que apontam para uma correção acentuada no preço do ativo.

“O estocástico semanal pisca claramente na zona de topo”, alerta o relatório. Os analistas também destacam que um falso rompimento de alta se formou, semelhante ao falso rompimento para baixo observado em março passado, o que pode indicar uma retomada da tendência de baixa caso o suporte dos 3.000 dólares seja cedido. Neste cenário, um retorno para os 2.700 dólares seria possível no curto prazo.

Essa análise técnica ocorre em um clima de fragilidade geral do mercado, especialmente após o crash de 10 de outubro, que levou à liquidação de 19 bilhões de dólares em posições cripto, um recorde histórico. Desde então, a demanda por ETFs spot de ETH nos Estados Unidos esfriou significativamente, um indicador da perda de apetite institucional pelo Ethereum.

Essa combinação de sinais técnicos e pressão macroeconômica alimenta a tese de uma queda prolongada, ou pelo menos de uma estagnação preocupante, em um momento em que o bitcoin parece, ao contrário, consolidar sua posição dominante.

Se as instituições começarem a se afastar permanentemente do Ethereum, será a própria percepção do ETH como ativo fundamental da Web3 que poderá ser questionada. No entanto, Tom Lee, presidente da BitMine, continua prevendo um preço de 10.000 dólares para o ETH no final deste ano.