Bitcoin: O ciclo de 4 anos continua válido? Sinais on-chain se alinham

O ciclo de quatro anos do bitcoin não desapareceu no ruído. Segundo uma análise compartilhada a partir dos dados da CryptoQuant, a queda de 2026 se assemelha, em sua mecânica interna, à fase corretiva do ciclo anterior. Preços e indicadores on-chain se reconectam, como duas peças de um mesmo quebra-cabeça que julgávamos perdido.

Um ciclo do bitcoin que se repete… especialmente quando se observa a estrutura

A ideia central é simples. Após o halving, o bitcoin acelera muito, depois o ímpeto se fragiliza. Esta sequência “expansão e depois fragilização” aparece novamente nos marcos de mercado usados pelos analistas.

Nas fases de expansão, o preço frequentemente evolui acima da VWAP ancorada no halving, o Preço Médio Ponderado por Volume, ou seja, o preço médio ponderado pelos volumes. É um marco. Uma bússola, até. Quando os fechamentos se mantêm perto das bandas superiores, o mercado frequentemente entra em zona de superaquecimento. E essa sequência, o bitcoin a repete ciclo após ciclo.

Depois a música muda. A passagem abaixo de níveis técnicos seguidos de perto, como a SMA50 semanal, frequentemente atua como um sinal de fadiga. Não um “topo” garantido. Mais uma mudança de ritmo.

O ponto de virada: quando o preço do bitcoin deixa de ser sustentado “sozinho”

No ciclo 2020–2022, um momento aparece frequentemente nas retrospectivas. O mercado imprime uma mínima relativa, depois falha em fazer um novo topo. O preço do bitcoin começa a respeitar resistências, não apenas suportes.

Esse esquema é exatamente o que muitos buscam hoje. Não para adivinhar o próximo número, mas para qualificar o ambiente. Um mercado que recua em uma tendência sólida não tem a mesma textura que um mercado que recua por reflexo.

A nuance importante é que esses sinais não “provam” uma sequência já escrita. Eles dizem sobretudo que o bitcoin não entrou em um regime totalmente novo. A correção atual se comporta como uma correção de ciclo, com suas etapas e zonas de atrito.

Os dados on-chain confirmam a tensão, não apenas a volatilidade

Aqui é que a análise fica mais interessante. Quando o preço do bitcoin enfraquece e o on-chain permanece robusto, pode-se falar em simples abalo. Quando o preço enfraquece e o on-chain se deteriora ao mesmo tempo, fala-se em estresse estrutural.

Na queda do bitcoin de 2026, várias métricas se aproximam de níveis já vistos no período de 2022. A “Supply in Loss” giraria em torno de 9,5 milhões de BTC. O NUPL teria esfriado para +0,11. As perdas realizadas se aproximariam de 6 bilhões de dólares. Esse trio conta a mesma história: muitos compradores recentes ficam presos.

Outro sinal que chama atenção. As “novas whales” passariam para território negativo via UPR, enquanto os antigos grandes detentores permaneceriam com lucro, mas com uma margem que se comprime. E no curto prazo, o NUPL dos detentores recentes passaria para negativo, o que condiz com a ideia de capitulação.

O que isso implica: não um fim de ciclo, mas sim um teste de fundação

Dizer “o ciclo do bitcoin resiste” não significa “o fundo está feito”. A própria análise permanece cautelosa. A mensagem é principalmente que a correção está inscrita numa gramática conhecida, em vez de ser um acidente sem lógica.

Nesse âmbito, duas saídas permanecem abertas. Ou a pressão se agrava e deslizamos para uma capitulação mais profunda. Ou o mercado constrói uma base, com estabilização do preço e melhoria gradual dos indicadores de perdas e lucros latentes.

Um último ponto merece ser guardado na mente. O “ciclo de 4 anos” é um mapa, não o território. A macroeconomia, a liquidez e a regulamentação podem acelerar ou desacelerar o cenário. Mas quando o preço do bitcoin e o on-chain voltam a contar a mesma história, fica mais difícil descartar o ciclo com um simples gesto.