Bitcoin : Os ETFs sofrem suas maiores saídas em três semanas

Os ETFs de Bitcoin à vista americanos registraram na quinta-feira, 26 de março, uma saída líquida de 171,3 milhões de dólares. Esta foi a sua maior sessão de resgates desde 6 de março, quando as saídas atingiram 348,9 milhões. O mercado continua sensível ao menor choque geopolítico, mesmo após várias semanas de retorno de capitais ao bitcoin.

Uma sessão vermelha que quebra o ritmo

Após uma sequência mais construtiva em março, os ETFs de Bitcoin caíram bruscamente. As retiradas de 26 de março mostram que uma parte dos investidores institucionais preferiu reduzir sua exposição ao risco em vez de apostar em um fim de semana tenso no Oriente Médio.

No detalhe, BlackRock sofreu 41,9 milhões de dólares em saídas no IBIT. A Fidelity perdeu 32,8 milhões no FBTC. Bitwise cedeu 33,1 milhões, ARK 21Shares 30,5 milhões, Grayscale 25,1 milhões. Em outras palavras, a pressão não atingiu apenas um produto. Ela afetou quase todo o segmento.

Esse refluxo contrasta com o restante do mês. Até agora, os ETFs de Bitcoin à vista americanos haviam atraído mais de 1,3 bilhão de dólares em março e estavam a caminho de seu primeiro mês positivo desde outubro de 2025. Uma má sessão não é suficiente, portanto, para apagar o quadro geral, mas lembra que a confiança permanece nervosa, não estabelecida.

O risco geopolítico volta a superar o restante

A queda dos ETFs não ocorre no vazio. Ela coincide com um aumento da preocupação em torno do conflito envolvendo o Irã. Donald Trump anunciou em 26 de março uma pausa de dez dias nas agressões contra infraestruturas energéticas iranianas, até 6 de abril. Mas este anúncio não acalmou totalmente os mercados.

O problema é a dúvida. Os investidores olham menos para as declarações e mais para a possibilidade de uma escalada rápida. A Reuters relatou nos últimos dias o envio de tropas americanas adicionais para a região, enquanto a Associated Press ainda mencionava na sexta-feira uma intensificação dos ataques israelenses a Teerã. Nesse clima, os ativos de risco se tornam novamente vulneráveis a grandes liquidações.

O bitcoin não escapou a esse movimento. Na sexta-feira, 27 de março, a criptomoeda era negociada entre 67.700 e 67.800 dólares. Não é um colapso. Mas é suficiente para desencadear um reflexo defensivo entre os alocadores mais prudentes.

O que essas saídas verdadeiramente dizem sobre o Bitcoin

Seria exagerado, no entanto, ver nisso uma reversão completa da demanda institucional. Os dados agregados da Farside mostram que os ETFs de Bitcoin à vista listados nos EUA acumulam ainda cerca de 56,1 bilhões de dólares em entradas líquidas desde o seu lançamento. Portanto, o mercado absorveu uma sessão de estresse, não uma capitulação geral.

É precisamente isso que vários observadores têm destacado nos últimos dias. Eric Balchunas, da Bloomberg Intelligence, estima que os ETFs de Bitcoin mostraram uma verdadeira solidez apesar da correção do preço e que eles ainda estavam recentemente perto de apagar suas saídas líquidas do ano. Esta análise é importante porque sugere que os grandes investidores não abandonam o bitcoin. Eles respiram e depois voltam.

A lição do momento, portanto, é mais sutil do que um simples “os ETFs saem, então o bitcoin cai”. Na realidade, o bitcoin continua sustentado por uma demanda de base, mas permanece ligado ao clima macroeconômico e geopolítico. Alguns atores, como a MARA, têm dificuldade para resistir ao choque e acabam liquidando seus BTC.