Bitcoin : Os mineradores mais frágeis obrigados a vender mais para sobreviver

32.000: este é o número de bitcoins que os principais mineradores listados em bolsa liquidaram somente no primeiro trimestre de 2026. Segundo TheEnergyMag, esse número supera todas as vendas de 2025. Análise rápida: o mercado de mineração de bitcoin está passando hoje por uma ruptura estrutural.

Bitcoin: por que os mineradores venderam um volume recorde de BTC em apenas um trimestre?

A resposta está em um único número: 33 $/PH/s. Este é o nível atual do hashprice segundo o Hashrate Index, a métrica chave da rentabilidade na mineração de bitcoin.

Baixo o limiar crítico de 35 $/PH/s desde julho de 2025, ele não se recuperou. Para operadores usando ASICs de geração antiga, esse nível corresponde ao ponto de equilíbrio: abaixo dele, cada bloco minerado custa mais do que rende.

As empresas de mineração de bitcoin envolvidas estão entre as maiores do setor:

• MARA ;
• CleanSpark ;
• Riot ;
• Cango ;
• Core Scientific ;
• Bitdeer.

Elas venderam coletivamente mais de 32.000 BTC no Q1 de 2026, segundo TheEnergyMag. Esse volume excede os 20.000 BTC vendidos durante o mercado de baixa do Q2 de 2022. Este último foi desencadeado pelo colapso Terra-Luna, um dos episódios mais sombrios para ativos digitais. Segundo TheMinerMag, seria portanto um “novo recorde” para um único trimestre.

Essa onda de vendas forçadas ocorre num contexto de tripla pressão:

• um hashrate global em constante aumento (mais concorrentes para a mesma recompensa de bloco) ;
• custos energéticos em alta ;
• um preço do bitcoin que tem dificuldade em superar os 75.000 $ de forma duradoura.

Segundo CoinShares em seu relatório Q1 2026:

Antecipamos uma capitulação crescida entre operadores com altos custos no primeiro semestre de 2026, a menos que o preço do BTC se recupere significativamente.

Quem resiste e quem capitula na mineração de bitcoin hoje?

O setor está claramente dividido em dois grupos. De um lado, os mineradores que vendem para sobreviver. Do outro, as treasury companies que compram para capitalizar.

Strategy, a empresa de Michael Saylor, representa este segundo grupo. Em 13 de abril de 2026, Saylor compartilhou seu gráfico histórico de compras de bitcoin no X com duas palavras: “Think bigger.” Para a comunidade cripto, este sinal sempre precede uma nova aquisição.

Segundo CryptoQuant, o Bitcoin Miner Reserve (um indicador que mede o total de BTC detidos pelos mineradores) está em declínio desde 2023. De fato, caiu de 1,86 milhão de BTC no final de 2023 para cerca de 1,8 milhão de BTC hoje. Cada trimestre difícil assim corrói as reservas, fazendo o bitcoin minerado ir para o mercado em vez de ir para o tesouro das empresas.

Para investidores cripto expostos ao setor de mineração de bitcoin, a pergunta é direta: se o hashprice continuar abaixo de 35 $/PH/s no segundo trimestre de 2026, quantos operadores serão obrigados a fechar ou fundir? Segundo CoinShares, a resposta depende quase que inteiramente do preço do BTC. Portanto, não é apenas uma crise da mineração, mas um barômetro avançado da saúde dos ativos digitais de forma ampla.

De qualquer forma, esta notícia sobre bitcoin de 16 de abril de 2026 ilustra uma ruptura estrutural. Os mineradores fragilizados vendem. As treasury companies acumulam. Para os investidores, o desafio é claro: monitorar o hashprice como barômetro avançado do mercado de bitcoin.