Bitcoin : Um setembro atípico e portador de esperança

O bitcoin está prestes a fechar setembro com um ganho de 4,5%, um desempenho raro que historicamente precede rallies espetaculares no final do ano. Os dados on-chain confirmam ainda uma demanda reforçada, apoiada principalmente por investidores americanos. Essa configuração histórica será suficiente para impulsionar o BTC para 170.000 $ até dezembro?

Uma configuração histórica portadora de esperanças

O bitcoin está atualmente em torno de 113.100 $, pronto para fechar o mês de setembro em alta. À primeira vista, esse ganho pode parecer modesto, mas sua importância está longe de ser trivial.

A história confirma: em 2015, 2016, 2023 e 2024, sempre que o setembro terminou com uma “vela verde”, o quarto trimestre foi marcado por um rally forte, com desempenhos médios superando 53%.

Entre esses meses decisivos, outubro desempenha o papel de gatilho verdadeiro. Segundo os dados do CoinGlass, ele registra em média +21,8%, seguido por novembro com +10,8%. Dezembro, por outro lado, é mais imprevisível, com uma correção leve de -3,2% em algumas ocasiões.

Esse padrão sazonal demonstra que outubro constitui a base para grandes movimentos de alta, que se consolidam progressivamente ao longo do outono.

Os números falam por si: nessas ocasiões anteriores, o bitcoin exibiu rendimentos trimestrais entre 45% e 66%. Se a tendência se repetir, a hipótese de um BTC a 170.000 $ até o final de 2025 ganha credibilidade certa.

O economista Timothy Peterson, especialista na rede Bitcoin, vai nessa direção. Ele lembra que “cerca de 60% da performance anual do bitcoin geralmente ocorre após 3 de outubro” e estima em 50% a probabilidade do ativo atingir 200.000 $ até meados de 2026.

Esta sazonalidade não é por acaso. Explica-se em parte pelo efeito dos halvings, que reduzem a emissão de novos bitcoins e aumentam a escassez do ativo. Os anos após esses eventos são frequentemente marcados por um influxo de capitais institucionais e um reposicionamento de carteiras, gerando pressão compradora que pode durar até meados do ano seguinte.

Os sinais onchain confirmam a tendência de alta

Além dos padrões históricos, os indicadores técnicos atuais reforçam o cenário otimista. O CVD Spot Taker em 90 dias voltou ao território positivo nesta segunda-feira, mostrando seu primeiro sinal verde desde 14 de julho. 

Esse indicador mede a diferença acumulada entre os volumes de compra e venda no mercado spot. Quando fica verde, significa que os compradores dominam claramente os vendedores.

Paralelamente, o índice de prêmio da Coinbase revela uma acumulação constante por investidores americanos. Os dados do terceiro trimestre mostram uma concentração de atividade compradora inédita desde o início de julho. 

Essa convergência entre o CVD positivo e o prêmio alto da Coinbase indica uma demanda institucional sólida, um fator determinante para sustentar uma trajetória de alta duradoura.

No entanto, há uma ressalva. Segundo os dados mais recentes da Glassnode, o índice de tendência de acumulação enfraqueceu recentemente, sugerindo uma abordagem mais cautelosa dos grandes detentores. 

Essa concentração da propriedade do bitcoin nas mãos de uma minoria – menos de 20.000 carteiras controlando mais de 60% da oferta – pode criar volatilidade aumentada se essas “baleias” decidirem realizar lucros.

O alinhamento dos dados históricos e dos sinais onchain desenha um cenário favorável para o bitcoin no quarto trimestre. A configuração atual lembra os grandes rallies do passado, e o objetivo de 170.000 $ não é mera especulação. No entanto, desempenhos passados nunca garantem resultados futuros, e a concentração da propriedade entre alguns atores institucionais representa um risco a ser monitorado de perto.