Bitwise revela por que Wall Street acredita na cripto mas não os investidores

O fosso entre a realidade do mercado cripto e a percepção dos investidores nunca foi tão grande. Matt Hougan, diretor de investimentos da Bitwise, dá o alarme, e seu diagnóstico é tão claro quanto preocupante para aqueles que ainda ficam de fora.

Wall Street acelera rumo à cripto

Em uma nota publicada nesta terça-feira, Matt Hougan, diretor de investimentos da Bitwise, faz um diagnóstico claro: os investidores tradicionais estão perdendo uma das maiores transformações da história das finanças.

De seu escritório, ele observa uma profunda transformação das grandes instituições financeiras americanas, que estão adotando a blockchain em ritmo acelerado.

“Por onde olho, Wall Street proclama alto e claro que as finanças estão se digitalizando. Não uma pequena parte, mas a totalidade“, escreve ele. No entanto, os investidores tradicionais “permanecem surdos a essa mensagem”.

Os fatos estão aí. BlackRock e Apollo lançaram fundos tokenizados em blockchain, pesando vários bilhões de dólares. JPMorgan, Bank of America, Citigroup e Wells Fargo estão em negociações para criar um stablecoin comum. 

A própria SEC lançou seu “Projeto Cripto” em julho, com o objetivo explícito de migrar os mercados financeiros americanos para a blockchain, segundo as palavras de seu presidente Paul Atkins.

O valor total dos ativos tokenizados, títulos do Tesouro americano, commodities, fundos, aproxima-se agora dos 20 bilhões de dólares. Quatro vezes mais que no ano anterior.

Um viés cognitivo que custa caro

Por que essa surdez coletiva? Hougan aponta dois vieses distintos. De um lado, os investidores tradicionais sofrem de um “viés de ancoragem”: ainda associam a cripto aos seus anos sombrios, aos mercados negros da dark web e aos cypherpunks.

Eles olham para as criptomoedas e ainda veem um skatista punk tatuado. Não percebem que ele se barbeou, vestiu um terno e está construindo uma infraestrutura que sustentará a próxima geração de mercados de capitais.

De outro lado, os próprios investidores cripto já não acreditam mais nas promessas de adoção institucional, devido às frequentes decepções. O síndrome do “menino que chorou lobo”, segundo Hougan.

Mas, desta vez, o lobo está realmente aqui. Os dados da River confirmam: em 2025, as instituições acumularam 829.000 BTC, 60% dos grandes bancos americanos desenvolvem produtos Bitcoin, e cinco Estados-nação compraram BTC este ano. A adoção do bitcoin hoje rivaliza com a da Internet em seus primórdios.

O mercado das centenas de milhares de bilhões de dólares que representam ETFs, ações e obrigações ainda se move muito pouco em direção à tokenização. Hougan diz sem rodeios: “O mercado de tokenização pode crescer 10.000 vezes e ainda ter espaço para avançar.“

A diferença entre percepção e realidade nunca foi tão grande, nem tão repleta de oportunidades. Para Hougan, a estratégia é simples: se expor amplamente ao setor cripto agora, antes que o mercado compreenda o que realmente está acontecendo. Nos negócios financeiros, grandes oportunidades sempre nascem da incompreensão.