BlackRock se prepara para ampliar liderança em ETF de bitcoin com aprovação da SEC

A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA recentemente introduziu uma mudança importante afetando ETFs de Bitcoin, aumentando o limite no número de contratos de opções permitidos para a maioria dos fundos nesta categoria. Segundo a empresa de serviços financeiros em cripto NYDIG, esse ajuste pode dar ao iShares Bitcoin Trust (IBIT) da BlackRock uma liderança ainda mais forte no mercado.

SEC ajusta regras para opções de Bitcoin

Em 29 de julho, a SEC aprovou um aumento de dez vezes nos limites de posições em opções. O número de contratos permitidos saltou de 25.000 para 250.000. Isso se aplica a todos os fundos negociados em bolsa (ETFs) com opções listadas, com exceção do Fidelity’s Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC), que não foi incluído no limite ampliado. 

Greg Cipolaro, chefe de pesquisa da NYDIG, explicou que esse ajuste provavelmente aumentará a vantagem dominante do IBIT sobre os outros fundos. Ao mesmo tempo, pode prejudicar a posição do FBTC como o segundo maior em atividade no mercado de opções. Ele afirmou:

A mudança provavelmente vai ampliar a liderança monstruosa que o IBIT já tem sobre os outros jogadores, enquanto prejudica a posição do FBTC como o segundo maior operador de opções.

Limites aumentados preparam ETF da BlackRock para nova expansão

O ETF de Bitcoin da BlackRock já experimentou um crescimento recorde. Em junho, o Bitcoin Archive relatou que o IBIT ultrapassou a marca de 70 bilhões de dólares mais rápido do que qualquer ETF na história, incluindo aqueles ligados ao ouro. Em 4 de agosto, era o segundo melhor ETF em termos de entrada de capital mensal, refletindo forte demanda.

Dados do CoinGlass mostram que o IBIT agora detém cerca de 85,50 bilhões de dólares em ativos sob gestão (AUM), tornando-o aproximadamente quatro vezes maior que o FBTC, que gerencia cerca de 21,35 bilhões. Os limites aumentados de contratos devem impulsionar ainda mais o crescimento, possibilitando estratégias de negociação maiores e mais flexíveis dentro do fundo.

Greg Cipolaro explicou que o limite ampliado provavelmente vai reduzir ainda mais a volatilidade do preço do Bitcoin. Embora suas flutuações já estejam diminuindo, ele acrescentou que o Bitcoin ainda atrai traders que buscam lucrar com as movimentações de preço, especialmente à medida que a volatilidade nos mercados tradicionais continua a diminuir.

Regras ampliadas para ETFs podem impulsionar demanda à vista e estrutura de mercado

O efeito mais amplo dessa mudança nas regras pode ir além da atividade de negociação. Cipolaro apontou que, embora essas estratégias possam reduzir ligeiramente os retornos potenciais para os vendedores de opções, elas também podem atrair mais investidores institucionais. Oscilações de preço menores costumam atrair empresas que buscam exposição equilibrada, e a tendência recente do Bitcoin de volatilidade reduzida reforça esse apelo.

Ele acrescentou que, à medida que o Bitcoin se torna menos imprevisível, ele se torna mais adequado para portfólios de longo prazo focados em alocação de risco estável. Essa mudança pode atrair capital fresco e impulsionar a demanda à vista, conforme mais investidores busquem exposição direta via mercados tradicionais.

A decisão da SEC em 29 de julho fez parte de um conjunto mais amplo de aprovações relacionadas a ETFs, que incluíram:

• Aprovação para criação e resgate in-kind para tornar mais rápido e eficiente o movimento de ativos para dentro e fora dos ETFs.
• Autorização para opções FLEX, permitindo que fundos personalizem contratos para atender às diferentes necessidades dos investidores.
• Abertura para negociação de opções no ETF HODL, marcando sua primeira aprovação para tal atividade.
• Aprovação do pedido da Bitwise para listar e negociar seu ETF combinado de Bitcoin e Ethereum em bolsas regulamentadas.

Cipolaro acredita que essas medidas vão remodelar a forma como os traders interagem com ETFs relacionados a cripto. Ele as vê como passos que podem ampliar o acesso e melhorar a estrutura geral do mercado.

Essas medidas tão esperadas, algumas buscadas por patrocinadores de fundos desde antes das aprovações iniciais de ETFs de bitcoin, provavelmente terão impactos importantes na estrutura do mercado e no acesso dos investidores.

Greg Cipolaro

Fluxos de ETFs à vista revelam tendências em mudança em meio ao crescimento da atividade institucional

Apesar do aumento dos limites de contratos e do crescimento do interesse institucional, a atividade dos investidores tem sido mista. Segundo o Wu Blockchain, os ETFs de Bitcoin à vista registraram saídas líquidas totais de 643 milhões de dólares entre 28 de julho e 1º de agosto, rompendo uma sequência de sete semanas de entradas.

Enquanto isso, os ETFs de Ethereum à vista atraíram 154 milhões de dólares no mesmo período, marcando sua décima segunda semana consecutiva de entradas positivas. Isso sugere uma possível mudança no interesse dos investidores para fundos de Ethereum. No entanto, o aumento da capacidade de negociação de opções pode atrair mais investidores institucionais de volta ao Bitcoin.