Bruxelas inicia a revisão da MiCA diante do crescimento dos stablecoins e da lei americana GENIUS
A Europa está regredindo. Três anos após a MiCA, seu quadro regulatório cripto já está obsoleto. Bruxelas tenta recuperar o atraso frente à hegemonia dos stablecoins lastreados no dólar e à lei americana GENIUS. Mas será que ainda há tempo para evitar o êxodo das plataformas e o domínio do dólar?
Em resumo
- A UE atualiza seu quadro regulatório cripto MiCA para incluir os stablecoins e competir com os Estados Unidos.
- Os Estados Unidos lideram o mercado de stablecoins graças a regras mais flexíveis sobre reservas em dívida pública, especialmente pela lei GENIUS.
- Binance abandona a Europa, e Kraken e OKX aproveitam a saída das plataformas cripto.
MiCA está em revisão diante do crescimento dos stablecoins
A Comissão Europeia iniciou oficialmente a revisão da MiCA, seu quadro regulatório cripto, diante de dois desafios principais: a explosão dos stablecoins e a lei GENIUS americana. A MiCA foi implementada em 2023 para regular as criptomoedas spot, mas tem dificuldade para se adaptar à evolução do setor financeiro. Enquanto isso, os stablecoins desviam bilhões de euros e colocam em risco a estabilidade do sistema bancário. Nos Estados Unidos, a lei GENIUS acelerou o movimento ao permitir que os emissores de stablecoins mantenham suas reservas na dívida pública americana, fortalecendo o dólar como moeda dominante.
Por sua vez, a UE ainda exige que os emissores de stablecoins depositem suas reservas no sistema bancário tradicional, uma medida considerada muito restritiva pelos atores do setor. Como consequência, os stablecoins em euros, incluindo o EUROC, têm dificuldade de competir com o USDC ou USDT. Com a MiCA 2.0, Bruxelas deseja ampliar seu alcance para incluir stablecoins e tokenização, mas o tempo está se esgotando… As plataformas cripto já estão fugindo para lugares mais favoráveis, longe da Europa.
A Europa perde centenas de plataformas cripto, mas os gigantes se beneficiam
A partir de 1º de julho de 2026, a ESMA publicou a lista oficial de 244 plataformas cripto autorizadas pela MiCA, dentre as 3.389 registradas anteriormente, autorizadas a operar na UE. A Binance, que não conseguiu obter sua licença a tempo, suspendeu seus serviços para residentes europeus. Essa situação gerou uma migração massiva de usuários para plataformas conformes como Kraken e OKX, que atualmente realizam campanhas agressivas para captar esses novos clientes.
Além disso, algumas startups europeias estão analisando a possibilidade de transferir parte de suas operações para a Suíça ou Singapura, onde as regras são mais flexíveis. Assim, a Europa está perdendo cada vez mais sua participação no mercado de stablecoins em favor dos Estados Unidos e da Ásia, devido à sua regulamentação rigorosa. A MiCA, que deveria proteger os investidores cripto, pode acabar matando a inovação europeia.
A UE está contra o relógio. Sem uma MiCA 2.0 ambiciosa, seu mercado cripto corre risco de desaparecer. Mas Bruxelas terá que escolher entre proteção aos investidores e competitividade, especialmente no momento em que o Banco da França exige o endurecimento das regras da MiCA.
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