BTC e ETH sob pressão : ETF repensados

Os sinais ficaram vermelhos nos ETFs de criptomoedas. Em poucos dias, os produtos à vista lastreados em bitcoin e Ethereum registraram saídas líquidas superiores a 1,7 bilhão de dólares, rompendo com semanas de influxos positivos. Esta reversão brusca, impulsionada por um clima macroeconômico instável, revela uma mudança notável no posicionamento institucional sobre esses ativos. Tal queda levanta dúvidas sobre a solidez da ligação entre finanças tradicionais e cripto, em um momento em que as incertezas se acumulam.

Uma ruptura na dinâmica dos ETF

Os ETFs Bitcoin e Ethereum listados nos Estados Unidos sofreram uma parada brusca na semana passada.

De fato, os produtos lastreados no bitcoin registraram saídas líquidas de 903 milhões de dólares, enquanto os ETFs Ethereum sofreram retiradas de 796 milhões de dólares, sua maior saída semanal desde o lançamento.

Esta desmobilização marca o fim de uma série de entradas mensais que até então indicavam um aumento da confiança institucional, segundo os números da SoSoValue.

Esta onda de retiradas ocorre em um contexto econômico crítico, onde sinais de alerta macroeconômicos se multiplicam. Vários fatores convergentes explicam este movimento de retirada institucional :

• A inflação persistente nos Estados Unidos, que mantém a incerteza sobre futuras decisões do Federal Reserve (Fed) em relação às taxas de juros ;

• Uma desaceleração do crescimento mundial, perceptível especialmente nas revisões para baixo das previsões econômicas ;

• Um aumento da volatilidade em ativos de risco, sendo as criptomoedas historicamente as primeiras afetadas durante fases de redução de risco ;

• A queda simultânea do bitcoin e do Ethereum, que perderam cada um mais de 8 % na semana, contribuindo para acelerar os movimentos de retirada.

Esses elementos levaram muitos fundos a adotarem uma postura mais defensiva, reduzindo sua exposição às criptomoedas, consideradas muito sensíveis no cenário atual. Essa mudança, embora não inesperada, contrasta com a dinâmica de alta observada nas últimas semanas.

Rumo a uma diversificação seletiva das exposições cripto

Além do refluxo observado nos ETFs Bitcoin e Ethereum, o mercado parece assistir a um redirecionamento de capitais para outros produtos cripto. O capital está se direcionando para novos ETFs ligados a Solana e XRP, revelando uma mudança para uma diversificação mais focada dentro do universo cripto.

Embora as saídas do BTC e do ETH possam ser interpretadas como um desengajamento, essa rotação de fluxos indica que se trata mais de um reposicionamento do que de um abandono do ecossistema.

Essa tendência reflete uma evolução na forma como os investidores institucionais abordam a gestão da exposição a esses ativos. Os produtos Ethereum, historicamente em segundo lugar atrás do bitcoin, não escapam ao realinhamento estratégico.

Os alocadores institucionais, que viam esses produtos como uma ponte prática para as criptomoedas, reavaliam hoje suas estratégias. Em um mercado mais seletivo, o interesse por tokens alternativos é explicado pela busca de oportunidades pontuais, como avanços tecnológicos recentes ou dinâmicas comunitárias de certos projetos.

Em médio prazo, essa reconfiguração do cenário pode alterar de forma duradoura a hierarquia dos produtos institucionais cripto. Embora o bitcoin e Ethereum mantenham seu status de pilares do mercado cuja capitalização ultrapassava 4.000 bilhões de dólares, seu domínio nas carteiras institucionais é agora desafiado por uma oferta global cada vez mais estruturada.