CEO da Metaplanet defende estratégia de Bitcoin sob escrutínio de divulgação

O CEO da Metaplanet, Simon Gerovich, rejeitou as críticas crescentes à estratégia de tesouraria da empresa em Bitcoin e às práticas de divulgação. Contas anônimas no X alegaram que a empresa reteve informações sensíveis ao preço relacionadas a grandes compras de Bitcoin, posições em derivativos e empréstimos garantidos por Bitcoin. Gerovich dispensou as alegações, argumentando que os registros e anúncios públicos da empresa documentam claramente suas atividades.

Gerovich: perdas não realizadas em bitcoin não refletem fraqueza operacional

Em uma postagem no X, Gerovich disse que a Metaplanet divulgou todas as compras de Bitcoin, transações com opções e acordos de crédito de forma oportuna. Ele argumentou que os críticos interpretaram mal as divulgações contábeis da empresa ao invés de encontrar evidências de má conduta.

Grande parte do escrutínio está focada nas aquisições de Bitcoin feitas em setembro de 2025. Segundo Gerovich, a Metaplanet completou quatro compras separadas durante o mês e anunciou cada uma no dia da execução. 

Registros da empresa mostram aquisições de 1.009 BTC em 1º de setembro, 136 BTC em 8 de setembro, 5.419 BTC em 22 de setembro e 5.268 BTC em 30 de setembro. Essas transações são refletidas tanto nas divulgações oficiais quanto nos rastreadores públicos de tesouraria, incluindo Bitcointreasuries.net, além do painel de controle em tempo real da empresa.

Alguns críticos argumentaram que a empresa acumulou Bitcoin silenciosamente perto de um pico local de mercado. Gerovich rejeitou essa caracterização, afirmando que as compras eram visíveis em múltiplos canais públicos e totalmente divulgadas na época.

Gerovich disse que a estratégia da empresa de vender opções de venda e spreads de venda foi projetada para gerar receita de prêmio enquanto posicionava a Metaplanet para adquirir Bitcoin abaixo dos preços à vista vigentes. Ele enfatizou que a abordagem foi estruturada e de longo prazo, não especulação de curto prazo. O objetivo, disse, era melhorar os níveis de entrada e aumentar os retornos para os acionistas ao longo do tempo.

O debate se intensificou após os últimos resultados financeiros da empresa. No ano fiscal de 2025, a Metaplanet reportou receita de 8,9 bilhões de ienes (aproximadamente US$ 58 milhões), um aumento de 738% ano a ano. 

No entanto, a empresa também registrou um prejuízo líquido de cerca de US$ 680 milhões, causado principalmente por uma queda no valor de mercado de suas participações em Bitcoin. Gerovich ressaltou que essas foram perdas não realizadas, sem impacto em caixa, registradas segundo as regras contábeis e que não devem ser interpretadas como fraqueza operacional.

Metaplanet afirma que os termos do crédito foram divulgados, apesar da identidade do credor ter sido mantida em sigilo

Em sua resposta, Gerovich destacou vários pontos-chave:

• Todas as compras de Bitcoin em setembro foram anunciadas publicamente no dia de sua execução.
• As estratégias de opções tinham a intenção de gerar receita de prêmio e facilitar a aquisição de Bitcoin abaixo do preço de mercado.
• As estruturas da facilidade de crédito, termos de garantia e valores emprestados foram divulgados em documentos regulatórios.
• A identidade do credor e a taxa de juros exata foram retidas a pedido da contraparte.

A empresa estabeleceu sua facilidade de crédito em outubro de 2025, com saques divulgados em novembro e dezembro. Os registros detalharam valores emprestados, arranjos de garantia e termos gerais de juros. Embora o nome do credor e a taxa precisa não tenham sido tornados públicos, Gerovich disse que a omissão não obscureceu as implicações financeiras do acordo.

A pressão enfrentada pela Metaplanet reflete uma tensão mais ampla nas tesourarias corporativas focadas em Bitcoin. A Strategy, maior detentora corporativa de BTC, reportou um prejuízo líquido de US$ 12,4 bilhões no quarto trimestre de 2025 após o Bitcoin cair 22% durante o período. Apesar da queda, a Strategy reafirmou seu compromisso de longo prazo com seu balanço centrado em Bitcoin.

À medida que a volatilidade continua a testar empresas com forte exposição ao Bitcoin, Gerovich mantém que a posição de capital da Metaplanet continua estável. Oscilações de curto prazo no mercado, disse ele, não alteram a estratégia de tesouraria de longo prazo da empresa.