CME aposta no XRP apesar do impasse com a SEC

Enquanto a regulamentação luta para acompanhar o ritmo da inovação cripto, a chegada dos contratos futuros de XRP no CME Group muda o jogo. Esta iniciativa do maior mercado mundial de derivativos confere uma nova legitimidade ao ativo da Ripple, apesar da sombra persistente do litígio com a SEC. Em um momento cuidadosamente calculado, este lançamento simboliza um impulso para a institucionalização do XRP, em meio a incertezas jurídicas e tensões entre inovação descentralizada e estruturas regulatórias rígidas.

Um lançamento estratégico no coração dos mercados regulados

O CME Group confirmou o lançamento de contratos futuros de XRP a partir da segunda-feira, 19 de maio de 2025, com abertura acessível já na noite de domingo fora do horário de mercado.

Em sua comunicação oficial, a plataforma indica que esses produtos estarão disponíveis tanto na CME Globex quanto na CME ClearPort, as duas infraestruturas de negociação e compensação do grupo.

Cada contrato padrão representará 50.000 XRP, enquanto os microcontratos terão 2.500 XRP, ambos regulamentados e liquidados em dinheiro, baseando-se no CME CF XRP-Dollar Reference Rate.

Em uma declaração em abril, Giovanni Vicioso, chefe global de produtos cripto do CME Group, destacou :

O interesse pelo XRP e seu registro subjacente (XRPL) aumentou regularmente à medida que a adoção da rede por instituições e indivíduos se desenvolve.

Ele acrescenta : “Estamos satisfeitos em lançar esses novos contratos futuros para fornecer um conjunto eficaz de ferramentas de capital para apoiar as estratégias de investimento e hedge dos clientes”.

Este lançamento faz parte de uma estratégia mais ampla de expansão dos produtos derivados cripto dentro do CME Group, já ativo no bitcoin, Ethereum e Solana. Aqui estão os pontos-chave desta operação :

• Dois tipos de contratos : padrão (50.000 XRP) e micro (2.500 XRP) ;
• Acesso a partir de 18 de maio fora do horário de mercado, com cotação na CME Globex e compensação via CME ClearPort ;
• O produto é indexado ao CME CF XRP-Dollar Reference Rate, um índice reconhecido ;
• Um aumento de 141 % no volume diário de derivativos cripto no CME no primeiro trimestre de 2025, ou 198.000 contratos/dia (11,3 bilhões de dólares nominais) ;
• O crescimento de 83 % do open interest no mesmo período, atingindo 21,8 bilhões de dólares.

Esse posicionamento demonstra a ambição do CME: captar uma demanda institucional crescente por produtos cripto regulamentados, em um ambiente cada vez mais estruturado.

Uma tentativa de acordo rejeitada pela justiça americana

Enquanto o CME finaliza o lançamento de seus novos produtos sobre o XRP, a situação jurídica da Ripple permanece sem resolução. Em 16 de maio de 2025, a juíza federal Analisa Torres, responsável pelo caso entre a SEC e a Ripple, rejeitou formalmente uma proposta de acordo conjunta que visava reduzir a multa imposta à Ripple.

Segundo a proposta, a sanção inicial de 125 milhões de dólares seria reduzida para 50 milhões. No entanto, a magistrada considerou que esta iniciativa estava “em desacordo com o procedimento”, alegando que a regra 60 só permite reverter uma decisão judicial final em casos de circunstâncias excepcionais, condição que, segundo ela, não foi atendida.

Tal revés jurídico mantém a pressão regulatória sobre a Ripple e lança uma sombra de incerteza sobre as perspectivas de curto prazo do ativo XRP. Embora o lançamento dos produtos derivados no CME represente uma forma de reconhecimento institucional, não altera a posição do regulador americano, que mantém suas exigências e controle sobre as atividades relacionadas ao XRP.

Essa decisão judicial ocorre em um momento em que as discussões sobre a possível aprovação de um ETF spot de XRP ainda estão paralisadas junto à SEC, retardando ainda mais a integração do XRP nos produtos financeiros tradicionais.

Esse contexto jurídico tenso, porém, não impediu outras iniciativas institucionais. Em abril, Coinbase também lançou contratos futuros de XRP em sua plataforma de derivativos regulamentada, com formatos padrão e nano. Essa proliferação de instrumentos derivados sugere que o mercado busca se organizar independentemente das decisões da SEC, aguardando uma possível clarificação regulatória.