Cripto : Circle fragilizado na Bolsa mas sustentado por um crescimento estrutural

O grupo Circle atravessa um período agitado nos mercados financeiros. A recente queda de sua ação chamou a atenção dos investidores. No entanto, apesar dessas tensões, os fundamentos relacionados ao USDC e ao mercado de stablecoins permanecem em alta. Nesse contexto, a evolução do círculo econômico em torno do Circle continua a suscitar análises contrastantes.

Uma queda ampliada pela regulação e as tensões no USDC

Primeiramente, a ação do Circle registrou uma queda de cerca de 22% na terça-feira. Essa queda ocorreu após a publicação de uma versão mais restritiva do Clarity Act, que menciona a possibilidade de impedir que os emissores de stablecoins distribuam rendimentos aos seus detentores.

No mesmo dia, o investigador on-chain ZachXBT indicou em um post no X que o Circle congelou, na noite de segunda-feira, os saldos USDC de 16 carteiras quentes pertencentes a empresas. Essa medida perturbou o funcionamento de várias plataformas de exchange.

Além disso, ele questionou essa decisão, ressaltando que essas carteiras pareciam operacionais segundo os dados on-chain. Ele também mencionou incoerências na solicitação que levou ao congelamento, o que alimentou críticas à gestão dessas situações pelo Circle.

Assim, o mercado reagiu rapidamente a essa incerteza regulatória. Os investidores anteciparam um impacto direto no modelo econômico do Circle. Essa reação provocou uma correção brusca da ação na Bolsa.

Bitwise antecipa forte valorização do Circle impulsionada pelo círculo dos stablecoins

No entanto, já na quarta-feira, a Bitwise Asset Management posicionou-se diante dessa situação. Seu diretor de investimentos, Matt Hougan, avaliou que a reação do mercado estava exagerada. Segundo ele, a valorização do Circle poderia alcançar 75 bilhões de dólares até 2030, um nível bem superior às valorizações atuais.

De fato, Hougan considera que o marco regulatório em discussão não coloca em causa a dinâmica global do setor. Ele insiste que o círculo de crescimento dos stablecoins se baseia em fatores estruturais mais amplos do que apenas as receitas de rendimento.

Além disso, ele se apoia nas projeções revisadas do Citigroup. O banco agora prevê um mercado de stablecoins de 1,9 trilhão de dólares até 2030, contra 1,6 trilhão anteriormente. Em um cenário mais otimista, esse mercado poderia até atingir 4 trilhões de dólares, impulsionado pela adoção por empresas, instituições financeiras e redes de pagamento.

Ao mesmo tempo, os analistas do banco de investimento William Blair destacaram recentemente que o volume ajustado para 30 dias do USDC alcançou quase 6 trilhões de dólares. Isso contrasta com cerca de 1,1 trilhão de dólares para o Tether no mesmo período. Isso ilustra o reforço dos efeitos de rede do Circle, apesar das turbulências regulatórias de curto prazo.

Os números-chave a reter sobre a trajetória do Circle

• Cerca de -22% de queda da ação em um dia;
• Meta de valorização: 75 bilhões de dólares até 2030;
• Mercado de stablecoins estimado em 1,9 trilhão de dólares, com um cenário até 4 trilhões;
• Volume mensal do USDC próximo de 6 trilhões de dólares;
• Volume equivalente do Tether: cerca de 1,1 trilhão de dólares.

Em suma, apesar de uma pressão regulatória crescente e tensões pontuais na confiança, os indicadores de mercado permanecem voltados para uma expansão do setor. O Circle evolui assim em um ambiente contrastante, entre volatilidade de curto prazo e dinâmica estrutural impulsionada pela adoção crescente dos stablecoins.